BMOはFirst Solar（FSLR.US）の目標株価を263ドルに引き上げ：232関税の影響による一時的な過小評価、受注と利益の改善が再評価を後押しする見通し

智通财经APPによると、BMO Capitalは太陽電池パネルメーカーFirst Solar (FSLR.US)の株式評価を「市場平均並み」から「市場アウトパフォーム」に引き上げ、目標株価を237ドルから263ドルに上方修正しました。この目標株価は木曜日の終値210.10ドルに比べ、約25％の上昇余地があります。

BMOは、米国「貿易拡張法」第232条の発動後、First Solarの株価が約16％下落したことを指摘し、その下落は過度であると述べています。アナリストのAmeet Thakkarによれば、今回の株式評価引き上げは主に三つの要因によるものです。第一に、第232条の実施後、同社の評価が魅力的になったこと。第二に、今後数年にわたって注文の再評価の余地があること。第三に、市場はTeslaがもたらす脅威を十分に織り込んでいることです。彼は、この三つの要因の影響が2026年から2027年にかけての一時的な利益率低下よりも上回ると考えています。

アナリストは、第232条で規定された15％の関税や最低輸入価格政策により、米国の太陽光発電モジュールの価格は長期的に1ワットあたり0.43～0.44ドルで安定すると見ています。First Solarの生産能力は実際に2028年まで売り切れており、今後数四半期は平均販売価格（ASP）が大幅に上昇する中、注文出荷比率の改善が期待されています。ただし、利益率の逆風は2027年まで続く可能性があります。

アナリストはさらに、今回の評価引き上げは、米国内生産の太陽光発電モジュールの価格環境がますます有利になるとの見通しを反映しており、First Solarは注文出荷比率の向上、長期的利益率の拡大、そして2029年以降の生産能力確保後にEBITDAの大幅成長を促進できると期待されています。