市場はウォルシュの発言を待ち、韓国株は1.79％下落、Marvellは時間外で7％超下落、金価格は小幅に反落、米国債は下押し

市場のセンチメントは慎重に転じ、米国債利回りが高止まりを続ける中、グローバル市場はFRB議長ウォルシュがジャクソンホールで講演する前に様子見姿勢を強めています。

金曜日、韓国総合株価指数は1.79%下落しました。ナスダック100先物は0.2%下落し、Marvellが時間外取引で7%以上下落、市場心理を押し下げました。日本の2年国債入札の応札倍率が2.97に低下し、過去12か月平均の3.74を大きく下回りました。入札テールは0.034まで拡大し、2016年以来の高水準となり、日銀の政策引き締めへの期待が高まっていることを示しています。

グローバル投資家の注目は、まもなく始まるFRB議長の講演に集まっています。米国債利回りは木曜日の上昇を維持し、2年債利回りは4.23%で安定。市場はインフレの継続と米国の財政見通しに警戒しており、長期金利の動向に非常に敏感です。米株先物は小幅安で推移し、NVIDIAの決算によるAI取引熱もやや冷めた様子がうかがえます。

Brown Brothers Harriman & Co.のElias Haddadは、ウォルシュ議長が先行きガイダンスの提供に慎重な傾向があることから、明確な政策シグナルが出るとは限らないと指摘しています。彼はウォルシュ議長が、連邦準備制度の5つのワーキンググループが進めるコミュニケーション・メカニズム、バランスシート、経済データ、生産性と雇用、インフレ枠組みについての初期研究成果を予告する可能性を予想しています。

• 欧州株式は寄り付きでまちまち。ドイツDAX指数は0.31%上昇、英国FTSE100指数は0.79%下落、フランスCAC40指数は1.68%下落、欧州ストック50指数は0.71%下落。

• 日経225指数は0.4%高の66,405.56ポイントで取引を終了。東証指数は0.7%高の4,146.71ポイントで取引終了。韓国ソウル総合指数は1.79%安の6,788.89ポイントで取引終了。

• ナスダック100先物は0.2%下落し、Marvellは時間外取引で7%以上下落、市場心理を圧迫。
• 円は1ドル=159.40付近で推移。
• 日本30年国債利回りは5ベーシスポイント上昇し4.11%に。
• 米10年国債利回りはほぼ変わらず4.68%。
• 金は小幅下落し1オンスあたり約4,580ドル。
• ブレント原油は0.5%下落し1バレルあたり約89.30ドル。
• Bitcoinは8万ドルをやや下回る水準まで下落。

金曜日の日本2年国債入札結果は明確な弱さを示しました。応札倍率は過去12か月平均の3.74から2.97へ急減、テールは前回の0.007から0.034へと大幅に拡大し、2016年以来最も高い水準となりました。テール拡大は通常、投資家がより高い利回りプレミアムを求めていることを意味し、需要不足を反映します。

Bloombergの報道によると、東京のコアインフレ指標は3か月連続で加速、円は1ドル=159.40付近で推移しています。市場では日本銀行がさらなる金融引き締めに踏み切るとの見方が強まり、短期国債への投資意欲が低下しています。また、日本財務省は金曜日に過去1か月間の為替介入支出データを公表する予定で、市場の注目が集まっています。

日本の長期債も同様に圧力を受けており、30年国債の利回りは5ベーシスポイント上昇し4.11%となり、グローバルな長期金利上昇圧力の波及がより顕著になっています。

米国債市場は木曜日からの下落基調が続き、各年限の利回りが2～3ベーシスポイント上昇。インフレ懸念や米財政見通しが債券市場のセンチメントを圧迫しています。市場では、ワイオミング州ジャクソンホール年次総会でのウォルシュ議長の発言を待ち、一部投資家はタカ派的なシグナルが発せられるとの見方をしています。

Bloombergの報道によると、Apollo Global ManagementチーフエコノミストのTorsten SlokはBloomberg TVのインタビューで「もし彼が何らかの枠組み的ガイダンスを示さなかった場合、長期金利が大幅に上昇するリスクがある」と語っています。

HSBC米国金利ストラテジストのDhiraj Narulaは、「ウォルシュのジャクソンホール講演は長期米国債の継続的な売りを抑えるチャンスであり、FRBのインフレ対応フォームを明確化することが不確実性に関連する期間プレミアム縮小に寄与する」と記載しています。

ただ、Brown Brothers Harriman & Co.のElias Haddadは、ウォルシュ議長が一貫して先見的ガイダンスを出さない傾向があることから、明確な政策シグナルが発表されるとは限らないと指摘。ウォルシュ議長がFRB5つのワーキンググループのコミュニケーション・メカニズム、バランスシート、経済データ、生産性と雇用、インフレフレームワークに関する初期的な研究成果を発表する可能性を予想しています。

現在、FRBは最新会合でフェデラルファンド金利を3.5%～3.75%で据え置き、先物市場は年内に25ベーシスポイントの追加利上げを織り込んでいます。カンザスシティ連銀のJeff Schmid総裁は現状の金融政策が経済を抑制していないと述べています。

NVIDIAが力強い決算見通しを発表した後、米ハイテク株は木曜日に全面高となり主要株価指数を押し上げましたが、それ以外のセクターはすべて下落しました。金曜日に入り、この効果は明らかに弱まっています。

ナスダック100先物は0.2%下落、Marvell Technologyは時間外取引で7%以上下落し市場心理を圧迫。AI投資の風向計とされる韓国総合株価指数も1.3%下落しています。

HSBCアジアチーフエコノミストのFrederic Neumann氏は「NVIDIAの決算効果は取引日の中で急速に消えるかもしれない。投資家はFRB議長ウォルシュの発言の衝撃に備えているためだ」とコメントしています。

アナリストは、AI分野の投資加速は業界の成長を促す一方で、インフレを一段と押し上げ、債券利回り上昇圧力を生じさせる可能性があり、この相反がハイテク株にボラティリティリスクをもたらし続けるだろうと指摘しています。

その他の資産では、金は小幅下落し1オンスあたり約4,580ドル、Bitcoinは8万ドルをやや下回る水準まで下落。

ブレント原油は0.5%下落し1バレルあたり約89.30ドルとなっています。ホルムズ海峡を巡る外交交渉が新たな障害に直面しています。Bloombergの関係者情報によれば、ベネズエラはOPECからの脱退を慎重に検討しているとのことです。