原油：ホルムズ供給の回復によりリスクプレミアムが緩和—BNY

BNYのGeoff Yuは、ホルムズ海峡を通じた原油の流れが改善されており、それが原油供給不安の緩和とBrent価格の低下を後押ししていると指摘しています。クウェートとカタールは戦争前の約70%まで原油出荷を回復し、ホルムズ海峡全体の流れも増加しています。より多くの湾岸産原油が市場に届くことで、米国とイランの緊張が続く中でも、原油価格に含まれる供給ショックのプレミアムは引き続き縮小しています。

供給正常化によるBrentの下押し圧力

「ホルムズ海峡の流れが改善されており、インフレに対するさらなる安心材料となっています。クウェートとカタールの原油出荷は報道によれば紛争前水準のおよそ70%まで回復しており、海峡全体の通過量も増加中です。供給不安の後退により、Brent価格は再び下落しており、世界的なディスインフレ見通しにかかるエネルギー圧力を一部和らげています。」

「Brent原油は1バレルあたり約87ドルで推移しており、4月下旬の最高値120ドル超から大きく下落しています。これはホルムズ海峡を通じた原油輸送量の増加により、長期的な供給ショックへの懸念が和らいでいるためです。クウェートとカタールは出荷を戦争前の約70%まで回復させ、海峡全体の流れは7百万〜8百万バレル/日へと7月中旬の約4百万バレルから増加しています。」

「より多くの湾岸原油が市場に流入することで、ホルムズ海峡の支配権を巡るワシントンとテヘランの対立が続いているものの、原油価格の供給混乱プレミアムは引き続き縮小し続けています。」