INGによると、米加間の貿易摩擦激化でカナダドルはさらに下落する可能性

06:57 AM EDT、2026年8月27日（MT Newswires）-- ING Economicsによるメモによると、米加間の貿易緊張の再燃が成長見通しを圧迫し、カナダ銀行（BoC）の慎重な見通しへの見直しを促しているため、カナダドルはさらなる下落圧力に直面しています。新たな米国の関税が土曜日に発効したばかりで、カナダの経済は改善の兆しを見せており、第2四半期の実質国内総生産は年率換算で3％超の成長が見込まれ、過去3カ月間で181,100件の雇用が増加したと、同行は水曜日のメモで述べています。しかし、再燃する不透明感は投資や雇用、消費需要を圧迫する可能性があり、高い関税はインフレを加速させ、企業の利益率を圧迫する恐れもあります。現在、市場は2027年4月までにカナダ銀行が44ベーシスポイント引き締めると織り込んでいますが、これは週初めの63ベーシスポイントから下落しています、とINGのFXストラテジストFrancesco Pesole氏とチーフ・インターナショナル・エコノミストJames Knightley氏がメモで書いています。2人はBoCが年内は据え置くと予測しています。ルーニーは比較的底堅く推移しており、交渉が決裂した後もUSD/CADは1％程度上昇、カナダドルは他の主要通貨と比較しても0.5％の劣後にとどまっているとINGは付け加えています。これは、関税の激化が最終的に2025年と同様に再度の協議につながるという期待の表れである可能性が高いです。しかし、Pesole氏とKnightley氏によると、「BoCの金利見通しのハト派的な再評価と高まる関税リスク・プレミアムの組み合わせにより、CADはG10の多くの通貨に劣後し続けるでしょう」。足元では、USD/CADは1.3920～1.3950を目指して上昇する可能性があり、このペアは短期のフェアバリュー1.390付近をやや下回り、関税リスクプレミアムの織り込みは小さいと同銀は述べています。より先では、INGの米ドル弱気見通しが上値を抑え、第3四半期末で1.39、年末で1.38と予測されています。