ユーロ：米ドルに対するレンジ相場が続く、成長格差の縮小を受けて – Societe Generale

Societe GeneraleのKit Juckes氏は、EUR/USDが1.20超から1.1325への下落幅の半分を戻し、現在は新たな米国経済指標を待つ中でレンジに留まっていると指摘しています。彼は、2026年の米国成長予測が2.1%に下方修正される一方、ユーロ圏の予測は0.8%に上方修正され、相対的な金利が相対的な成長期待を反映していることを強調しています。

成長率と金利差が通貨ペアを左右

「1月の1.20超から1.1325の安値まで下落した分の半分を戻した後、EUR/USDは私に童謡を口ずさませています ― ドルは上がりもせず下がりもせず、7月の米国雇用統計と小売売上高が再び弱い結果となるかどうかを待っている状況です。」

「すでに2026年の米国コンセンサス成長予測がわずかに下方修正（2.1%に）され、ユーロ圏の予測は（数週間前の0.5%から）0.8%に上方修正されています。」

「これは春以降一貫した傾向を示しています。相対的な金利は相対的な成長予測を追い、為替レートもそれに従っています。」

「悪いニュースとしては、米国の成長期待がさらに悪化しない限り、EUR/USDは今のレンジにとどまり続けることになりそうです。新たな材料が出てこない限り、この状況は続くでしょう。」