豪ドル：インフレは鈍化しているが、キャリーは引き続き支援的–BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）のElias Haddadは、オーストラリアの7月消費者物価指数（CPI）が緩和し、総合インフレ率およびトリム平均インフレ率が労働市場の悪化や賃金成長の鈍化と合致して低下すると予想しています。オーストラリア準備銀行（RBA）議事録および第2四半期の設備投資（capex）は今後の金利見通しに影響を与え、先物市場では依然として追加利上げの可能性を60%織り込んでいます。Haddadは引き続き利上げ停止のリスクが高いと見ていますが、魅力的なキャリーとコモディティ（商品）へのエクスポージャーがAUD（豪ドル）の追い風として強調されています。

インフレは緩やかに、RBAは一時停止の見通し

「オーストラリアのCPIインフレ率は7月（火曜日）に緩和する見込みです。総合CPIは前年比3.3%（6月は3.8%）、トリム平均CPIは前年比3.5%（6月は3.6%）が予想されています。月次CPIはオーストラリアの主要なインフレ指標ですが、RBAは引き続き四半期CPIのトリム平均インフレ率に注目しています。」

「RBAは、トリム平均CPIが第2四半期の前年比3.6%から12月末までに3.3%へと低下すると予測しており、これは労働市場の調整や民間部門での賃金成長の鈍化と一致しています。」

「8月のRBA会合議事録（火曜日）は、今後の利上げの可能性についての洞察を提供し、第2四半期の民間設備投資データ（木曜日）は、9月2日に公表されるGDP予測に影響を及ぼします。RBA金利先物は、年末までに最終的な25ベーシスポイントの利上げが4.60%に達する確率を60%と示唆し続けています。」

「我々の見方では、既に政策が幾分引き締められていることから、RBAの引き締めサイクルの一時停止が続くリスクの方が大きいと考えています。それでも、オーストラリアの魅力的なキャリーと、エネルギー、AI、防衛分野へ関連するコモディティへの戦略的エクスポージャーは、引き続きAUDの大きな追い風となっています。」