ビットコインと金が同時に急騰：『通貨切り下げトレード』が再び活発化

過去数日間、いくつかのマクロ要因により全ての金融市場で再びボラティリティが戻り、非常に動きの多い展開となりました。これまでとは異なり、今回はBitcoinが歴史の正しい側に立ち、48時間ほどの間に急騰して15,000ドル上昇し、80,000ドルで一旦止まりました。同時に、金も上昇し、1オンスあたりほぼ4,600ドルまで急騰しました。

このような同時の動きは特に興味深いものであり、というのも両資産は2026年の大半を異なるタイミングで苦戦していたからです。しかし、Kobeissi Letterのアナリストによると、投資家たちは今、通貨の価値下落に対する保護策として希少資産を買うというお馴染みのトレーダーが戻ってきているのを目の当たりにしているかもしれません。

BTCと金、共に立つ

この貴金属は、1月に過去最高値の5,600ドルに達した後、今夏初めには4,000ドル/オンスを下回りました。一方、BTCは1月に97,000ドルで反落し、7月1日までに58,000ドルを下回る数年ぶりの安値まで下落、その後1ヵ月半は60,000ドル以上で横ばい推移を続け、最終的に金曜日にほぼ80,000ドルまで急騰しました。

また、金は世界最大の金融資産としての地位を確固たるものとし、時価総額は3200兆ドルを超え、直近数日間だけで4.5兆ドルを追加しています。一方、BTCはTeslaを抜き、このランキングで12番目となり、時価総額は1兆5500億ドルに達しています。

では、なぜ今ラリーが起きたのか？

最も明白かつ即時のきっかけは米国債市場から来ているようです。これまで報じられている通り、財務長官Scott Bessentは水曜日にウォール街を驚かせ、政府が満期の長い米国債の買い入れを少なくとも倍増させ、10年から30年ものの証券の買い戻し規模を1回あたり40億ドル以上に拡大することを発表しました。

この声明を受けて長期金利は一時的に低下しましたが、同時にドルを圧迫する結果となりました。この点が重要なのは、政府債務が最近40兆ドルを突破して以来、投資家がアメリカの財政状況にますます懸念を抱いているためです。同時に、財政赤字は依然としてGDPの6％超にとどまり、年間の利払いもおよそ1兆2000億ドルに達しています。

今週のドルは約1〜2％下落し、3ヵ月ぶりの安値を付けています。この組み合わせにより、市場でしばしば言及される「通貨価値下落取引」、すなわち金やBitcoinのような希少資産を購入し、債務拡大、持続的なインフレ、政策介入によって法定通貨の購買力が徐々に減少する可能性に備えるという動きが再燃しています。