タイバーツ：商品価格の上昇がバーツの安定性を脅かす可能性がある ― Commerzbank

Commerzbankのアナリストによると、タイ銀行（BoT）は政策金利を1.0%に据え置く見通しであり、現行の水準が十分に緩和的であると見なしている。USD/THBは32.90〜33.30のレンジで推移しており、世界的な商品価格の上昇や海外からの資金流出がバーツに下押し圧力をもたらしている。

原油高と資金流出でバーツに圧力

「金融政策について、タイ銀行（BoT）は次回8月26日の会合で、基準政策金利を1.0%に据え置くと予想される。」

「政策上のトレードオフは依然として厳しい。国内需要は軟調で成長率も潜在水準を下回っている一方、以前のエネルギーショックを受けてインフレ率は上昇している。BoTは、2026年のヘッドラインインフレ率が平均2.8%となり、2027年にかけては1～3%の目標レンジを一時的に上回ると見込んでいる。」

「インフレショックの主因は供給側にあり、中期的なインフレ期待は依然として安定しているため、さらなる引き締めは必要ないように思われる。同時に、BoTは現行の1.0%金利を十分な緩和策と表現しており、国内活動が著しく減速しない限り、追加の金融緩和には慎重な姿勢を示している。このため、年内は据え置きが続く可能性が高い。」

「為替市場では、USD/THBは昨日、原油価格の再上昇を受け0.2%高の33.07まで上昇した。この通貨ペアは7月末の高値33.85から下落し、過去2週間は32.90～33.30前後で推移している。」

「今後を見据えると、世界的な商品価格の上昇や外国人投資家による資金流出がTHBに重しとなる可能性がある。」