アジアFX：米国債利回りの低下が原油リスクを相殺 - MUFG

MUFGのLloyd Chan氏は、米国債利回りの低下と堅調なテクノロジーサイクルが市場心理を支える中で、韓国ウォン（KRW）と台湾ドル（TWD）がアジアの通貨（FX）上昇を主導していると指摘しています。インドネシアでは、最近のインドネシアルピア（IDR）の安定により、インドネシア中央銀行（BI）が金利を5.75％で維持することが可能となるかもしれませんが、貿易収支の悪化や米ドル（USD）流動性の逼迫には慎重な姿勢が必要です。

テクノロジー関連通貨が他通貨をアウトパフォーム

「これまでの8月の値動きから、市場はアジア通貨の見通しに対してより選別的になってきていることが示唆されます。最も大きな上昇はKRWとTWDに集中しており、これは米国金利の低下局面および堅調なグローバルテクノロジーサイクルに連動した通貨への投資家の選好を示しています。」

「一方、いくつかのASEAN通貨は、Brent原油価格が1バレル90ドル付近で推移しているにもかかわらず、月初来で上昇しています。これは、米国の短期金利の低下が地域通貨の上昇を一定程度後押ししていることを示唆しています。」

「ただし、Brent価格が再び急騰すれば、景気減速が続くバーツやペソにとっては逆風となる可能性が高いです。」

「インドネシアでは、最近のルピア安定化はBIの政策措置もあって一定の効果を発揮しており、本日BIが政策金利を5.75％で据え置く余地が広がるでしょう。」

「しかし、インドネシアの貿易収支悪化や米ドル流動性の逼迫状況は、ルピアの先行きに対して慎重な姿勢が必要であることを示しています。」