Lombardは、$1,000万のパイロットでBitwiseのカバードコールオプション戦略に利回り方針をシフト

Lombard Financeは、同社のEthereum商品で使用している利回りエンジンのリルーティングを行っています。従来の利回り源に依存するのではなく、Bitwise Asset Managementが運用するオプション戦略を活用する計画であり、1,000万ドル規模のパイロットプロジェクトが来週開始される予定です。

Bitwiseは2025年10月2日にティッカーIETHで取引するEthereum Option Income Strategy ETFをローンチしました。この商品は合成カバードコール戦略を用いてイーサへのエクスポージャーから収益を生み出しており、同じ仕組みをLombardのようなパートナーにも提供できる即時利用可能なインフラをBitwiseに与えました。

LombardとBitwiseの関係はEthereumを超えている

これは両社による初めての協業ではありません。LombardとBitwiseは2026年3月に戦略的パートナーシップを正式化し、Bitoin Smart Accountsに注力しています。これは、機関投資家が第三者に鍵を渡さずにカストディーされたBitcoinで利回りを獲得できるように設計されたフレームワークです。

提携のBitcoin分野は、巨大な未活用資本をターゲットにしています。推定5,000億ドルが機関用Bitcoinカストディーに眠っています。Smart Accountsの取り組みは、その資本をDeFiレンディングとトークン化された実世界資産を組み合わせることで活用しつつ、Bitcoin自体を元のカストディー体制に維持することを目指しています。

Bitwiseは150億ドル以上の顧客資産を運用しており、複数の暗号資産にまたがるオプションインカム戦略を商品ラインナップに着実に拡充しています。

より広い市場への示唆

もちろんリスクもあります。カバードコール戦略は上昇余地を制限します。もしイーサが急騰した場合、Lombardのユーザーは利益の一部を逸することになり、売却したコールが行使されてしまうからです。これはすべてのカバードコールポジションに組み込まれた基本的なトレードオフであり、インカム重視の投資家は一般的にその点を十分に受け入れています。