ブラジルレアル：政治的影響はあるが、キャリー取引が支持要因に – ING

INGのChris Turnerは、ブラジルの株式が銀行によって格下げされ、10月の選挙を前にした新たな世論調査でLula大統領のリードが拡大したことで、ブラジルレアル（BRL）は本来キャリーに適した環境にもかかわらずアンダーパフォームしたと報告しています。これがBRLに対する初めての本格的な政治的影響と見ていますが、1ヶ月先のノンデリバラブル・フォワードで年率13.4%の期待利回りと、ブラジルが純エネルギー輸出国であることから、依然として需要は保たれると予想しており、USD/BRLはローカルニュースだけで5.22を突破することはないと見ています。

選挙リスクと強いキャリーの比較

「FXキャリートレードにとって基本的には追い風の市場環境の中、昨日はブラジルレアルが際立ってアンダーパフォームしました。その要因は、銀行がブラジル株式をオーバーウェイトからニュートラルに格下げしたこと、そして10月初旬のブラジル大統領選挙を前にした新たな世論調査の結果でした。」

「今年初めて、政治が本格的にレアルに影響を及ぼし始めた日だったようです。しかしながら、私たちはここでレアルの下落を追いかけようとは思いません。1ヶ月先のノンデリバラブル・フォワードで13.4%の期待利回り、そしてブラジルが純エネルギー輸出国であるという立場から、通貨の需要は十分に維持されるはずです。」

「レアルのロングポジションは今かなり混雑していると思われますが、USD/BRLが5.22を突破するには、ドル全体の力強い上昇が必要であり、ローカルニュースだけで動くとは考えていません。」