Rocket Lab(RKLB.US)、決算発表後に大幅下落！第2四半期業績はまちまち＋第3四半期の利益見通しは予想を下回る　Neutronロケットプロジェクトに遅延リスク

ジートン財経APPによると、Rocket Lab（RKLB.US）は記録的な収益と受注残高を発表したものの、第2四半期の決算自体は賛否両論であり、加えて同社が予想を下回る利益見通しを示し、さらにNeutronロケットプロジェクトに新たな遅延リスクが生じる可能性を示唆したことで、決算発表後に株価が下落した。記事執筆時点でRocket Labは月曜日の米国株式市場の時間外取引で6%を超えて下落した。

決算によると、Rocket Labの第2四半期収益は前年同期比62%増の2億3400万ドルで、アナリストのコンセンサス予想2億3200万ドルをやや上回った。純損失は前年同期の6640万ドルから4930万ドルに縮小し、希薄化後1株当たり損失は8セントで、アナリスト予想の1株当たり損失6セントより大きかった。四半期末時点での受注残高は前年同期比137%増の過去最高23億6000万ドルに達した。非GAAPベースの粗利益率は41.5%で、アナリスト予想の38%を上回った。

今後の見通しについて、Rocket Labの経営陣は第3四半期の収益が2億5000万ドルから2億6500万ドルになると予想しており、アナリストのコンセンサス予想2億3590万ドルを大きく上回っている。しかし、収益性は後退すると見込まれる。同社は第3四半期のGAAPベース粗利益率が29%から31%の範囲になると見込み、第2四半期の36.1%から低下する見通しを示した。非GAAPベースの粗利益率は35%から37%の範囲となり、第2四半期の41.5%を下回る見通しである。加えて、同社は調整後EBITDA損失が1700万ドルから2300万ドルの範囲になると予想しており、アナリストの一般的な予想である約1000万ドルの損失を上回る。

さらに、Rocket LabはNeutronロケットプロジェクトに新たな遅延リスクが生じる可能性を示唆しており、SpaceX（SPCX.US）の主力「Falcon 9」ロケットに対抗することを目指すこの運搬ロケットが2027年まで初飛行が行われない可能性が高まっている。

現時点で、Rocket Labの打ち上げ受注残高は90件を超えており、Neutronロケットは同社の長期成長計画の中で最も重要な柱の一つとなっている。NeutronロケットはRocket Lab現行主力Electronロケットのより大型で強力なバージョンである。同社はNeutronロケットが従来の計画通り第4四半期中に発射台に到着する予定だが、年内に初飛行を行うと明言はしなかった。従来、Rocket Labは2026年末までにNeutronロケットの初打ち上げ目標を掲げていた。

Rocket Labは月曜日、「複雑な研究開発サイクルの中で、リスクと不確実性は依然として存在する」と述べた。同社によれば、Neutronロケットの具体的な発射時期は、ブースターのテスト結果やその他の要因によって決定されるという。

投資家との電話会議で、Rocket LabのCEOピーター・ベック氏は、年内に初打ち上げを実現したい場合、現在のタイムウィンドウが「狭まりつつある」と述べた。同氏は同時に、 Rocket LabはNeutronロケットの初回テストを急ぐのではなく、慎重に進めることを重視していると強調した。

初回打ち上げ時期が依然として不透明であるものの、Rocket Labは月曜日、Kepler Communications社がNeutronロケットの専用打ち上げサービスを購入し、その打ち上げ時期は最速でも2028年以降となることを発表した。

注目すべきは、Rocket Labが2026年も引き続き事業範囲を拡大し、Electronロケットの打ち上げサービス提供者としての位置付けから徐々に脱却しつつあることだ。今年6月、同社は約80億ドルでイリジウムコミュニケーションズ社の買収に合意しており、この取引は2027年中頃に完了する見込みだ。これにより、新興の「デバイス直結」衛星通信サービス市場への参入能力を獲得する。同社はまた、MynaricおよびMotivの買収も完了し、関連技術を獲得して、宇宙機および宇宙システム分野への事業拡大戦略を後押ししている。

また、政府契約も今年Rocket Labの成長を後押しするもう一つの重要な原動力となっている。先週、Rocket Labは米国宇宙軍から3億9700万ドル規模の契約を獲得し、Neutronロケットに搭載される専用Flatellite衛星の開発・打ち上げに取り組むことを発表した。