黄仁勲氏が退任した場合、誰がNVIDIAを引き継ぐのか？AMDのLisa Su氏がメディア候補に

NvidiaのCEOジェンスン・フアンが直面しているプレッシャーは、これまで考えられなかった疑問を外部に投げかけています。それは、誰がこの世界で最も価値ある半導体企業を引き継ぐことができるのかということです。

Nvidiaの取締役会など複数の方面から実施中の調査を受け、市場は経営陣の混乱が幹部たちの集中力を大きく妨げることを懸念しています。今週月曜日、Nvidiaの株価は4%下落し、競合他社であるAMDとブロードコムの株価はそれぞれ13%、約9%急騰しました。

先週日曜日、従業員向けに送られた社内メールにおいて、ジェンスン・フアンは「Nvidiaを守ることにコミットしている」と明言しました。この発言によって、市場では、同氏が主要株主としての立場から最終的に株主全体の利益や企業ブランドを守るために身を引き、会社の再出発を促す可能性があるとの憶測が高まりました。

現在、Nvidia内部はジェンスン・フアンによる集中的な経営に大きく依存しており、直接的に後継できる明確な「ナンバー2」がいません。財務責任者Colette Kressが暫定的な代行者となる可能性があるものの、ヘッドハンティング会社や業界アナリストはすでに外部に目を向け、半導体業界に深い知識を持つ重鎮がNvidiaを引き継ぐ可能性を評価し始めています。メディアが名前を挙げた候補には、AMDのCEOリサ・スー、および半導体設計企業ArmのCEOであるRene Haasが含まれています。

The Informationは分析として、リサ・スーは半導体業界で最も高く評価されている経営者の一人であると指摘しました。

リサ・スーがNvidiaの後任として有力視される理由は、AMDを率いた9年間での卓越した実績にあります。2014年にCEOに就任した際、AMDは債務危機に直面し、株価は2ドル前後、サーバーチップ市場のシェアはわずか2%に低迷していました。困難な状況の中、マサチューセッツ工科大学の電気工学博士号を持つ彼女は戦略を見直し、Zenチップアーキテクチャの開発を優先し、Lenovo、Sony、Google、Amazonなどのテックジャイアントとのビジネス信頼を積極的に再構築しました。

ただし、リサ・スーがNvidiaのCEOに就任するには明確な障害があります。AMDはNvidiaのAI半導体分野における直接の競争相手であり、企業間をまたぐ移籍はビジネス論理上かなり複雑です。また、報道によればジェンスン・フアンとリサ・スーには遠い親戚関係があるとのことですが、スー本人はこれを否定しています。ただし、もし事実であれば、さらにこの事案のセンシティブさが増すでしょう。

これに対し、Rene Haasの方がよりスムーズな選択肢かもしれません。彼は半導体業界について深い理解があり、キャリア初期にはNvidiaに7年間勤務したこともあります。

候補の選択肢が限られている根本原因は、Nvidiaが長年にわたって続けてきたガバナンス体制にあります。ジェンスン・フアンの経営スタイルは極めて中央集権的で、直接報告する階層が多く、「ほぼすべての日常業務に関与」していると言われています。Nvidia内部にはスムーズに後継できる明確な「ナンバー2」と呼べる人材が存在しません。アナリストの見立てでは、CFOのColette Kressが一時的なCEOを務める可能性はあるものの、永続的なリーダーに就任する条件は満たしていません。

この構造的な欠陥は、平時でもリスク要因とされてきましたが、今の外部環境ではさらにその脆弱性が際立っています。The Informationは、たとえ取締役会が最終的にジェンスン・フアンに不正がなかったと発表したとしても、その名声は完全に回復することは難しいと指摘しています——なぜなら、その時点で外部からは「取締役会の発表は適任な後継者がいないためでは」と疑念を持たれる可能性があるからです。

ジェンスン・フアンの個人的な問題とは別に、Nvidiaを取り巻く競争環境は加速的に変化しています。Googleは月曜日に新世代AIチップを発表しましたが、それはAMDとの共同開発によるもので、Nvidiaの中核市場を直接狙ったものです。当日の市場の反応からも、投資家が業界構造の再評価を始めたことがうかがえます。

The Informationは、ジェンスン・フアンがこれまでAI業界の最も強力な公的支援者の一人だったが、そのパブリックイメージの信憑性はある程度損なわれていると指摘しています。NvidiaがGoogleやAMDなどの競合勢力から増大する圧力に直面する中で、経営陣の安定性や戦略遂行能力が、投資家が企業価値を評価する新たなファクターとなっています。