ユーロ圏経済が久しぶりに回復の兆し！7月の総合PMIは8カ月ぶりの高水準に上昇、しかし中東の地政学的リスクと利上げ圧力が依然として先行きを覆う

智通财经APPによると、サービス業の回復と製造業の堅調さにより、ユーロ圏の7月の経済活動が回復しましたが、中東の地政学的な状況の不確実性がユーロ圏の経済見通しに影を落としています。水曜日に発表されたデータによれば、ユーロ圏の7月SPGI総合PMIの確定値は52.0で、先に発表された速報値51.9を上回り、昨年11月以来の最高水準となりました。また、3月以来初めて景気の分岐点である50を超えました。

詳細を見ると、サービス業のPMIは6月の49.4から7月には51.7へ上昇し、5か月ぶりの高水準となりました。先に発表された速報値51.6もわずかに上回り、3月以来初めて50を超えました。全体の新規注文（需要状況を示す重要な指標）は昨年11月以来最速の増加ペースとなり、主にサービス業の新規事業の反発と製造業の注文増加の緩やかな回復によるものです。輸出注文は依然として弱いものの、減少幅は1年以上で最小となりました。

S&Pグローバルマーケットインテリジェンスのチーフビジネスエコノミスト、クリス・ウィリアムソンは「ユーロ圏の7月総合PMIの確定値は、中東の紛争が続く中でユーロ圏経済が励みとなる強靭さを示す一方、ビジネス環境が絶えず変化する地政学的な状況に影響を受けていることも明らかにしています」と語りました。

7月のユーロ圏経済は広範にわたって回復傾向を見せました。ドイツの民間部門の生産は3月以来初めて増加し、イタリアとスペインの経済成長も強化されました。中でもスペインの成果が際立ち、1年半以上ぶりの最良の結果となりました。フランスだけが例外で、経済活動は引き続き縮小していますが、縮小ペースは緩やかになっています。

雇用状況は7月に安定し、6ヶ月連続の雇用減少傾向が終わりました。企業の信頼感は5か月ぶりの高水準まで上がりましたが、2月末の中東の戦闘勃発前の水準には及びません。

価格面では、投入コストのインフレが5か月ぶりの低水準となり、産出価格のインフレも3月以来最低水準となり、消費者や政策決定者に一定の緩和をもたらしました。ただし、これら2つの指標は依然として過去平均を上回っています。同時に、先に発表されたデータによると、ユーロ圏の7月CPIの前年比上昇率は2.9%で、6月の2.8%からさらに加速し、欧州中央銀行が再度利上げするというタカ派的な予想を市場で更に強めました。現在、経済学者や投資家の間では、欧州中央銀行が9月に利上げすると予測されており、6月の25ベーシスポイント利上げに続き、政策のさらなる引き締めが見込まれています。利上げは消費者が支出を減らしている中で需要をさらに抑える可能性があり、回復が遅れているユーロ圏経済には「追い打ち」となるでしょう。