アップル（AAPL.US）のインド年間売上高が初めて100億ドルを突破：iPhoneが収益を牽引、「新たな成長極」が加速して形成

ジートン財経APPによると、関係者の話では、Apple（AAPL.US）は今年3月までの12か月間でインド市場の年間売上高が初めて100億ドルを突破したことが明らかになった。Appleのインドでの収益は前年同期の約90億ドルを上回る2桁の成長を遂げた。インド市場は現在、Appleの全世界ビジネスのごく一部に過ぎないが、この南アジアの国はすでに米国と中国に次ぐ、Appleにとって最も重要な販売エリアの一つになりつつある。

これは2020年にインドでオンラインストアを開設し、2023年には初の実店舗をオープンして以来、Appleがインド市場で達成した最も象徴的なビジネス上のマイルストーンである。

iPhone牽引、エコシステム製品も全面的に拡大

Appleのインド収益構造では、フラッグシップ製品のiPhoneが大部分の売上を占めている。インド市場では価格への感度が非常に高いものの、Appleは銀行クレジットカードのキャッシュバック、学生割引、下取りプログラムなどの戦略を活用し、消費者の実際の購入ハードルを大きく下げている。

同時に、iPadやMacBookに対する需要も着実に増加している。これはAppleがインドで「人口ボーナス」によるスマートフォーンの伸びだけでなく、エコシステム内の他のハードウェア製品でも多くのユーザーの支持を得始めていることを意味する。IDCのデータによれば、高級Proシリーズ機種はAppleのインド販売総数の約30%を占めており、この層のユーザーは価格にあまり敏感でなく、値上げの影響も小さい。

地政学的変化の中での戦略的支点

インド市場の地位上昇は、米中間の地政学的関係の緊張が高まる中で生じた。中国はいまだAppleにとって最大の海外市場だが、最新四半期の中国での売上高は188億ドルと、一部のアナリスト予想の196億ドルを下回った。同時に、中国市場ではHuaweiなどの現地競合がしばしばAppleの販売を上回ることも多い。

こうした状況の中、インドの戦略的価値がますます際立っている。インド市場はAppleのグローバルビジネスの現時点ではごく一部だが、米国と中国に次ぐ最も重要な販売エリアの一つへと急速に成長している。

小売網の加速的拡大

100億ドル規模の売上高を支えるため、Appleはインドで小売戦略を全面的に加速中である。今年2月には金融都市ムンバイに新店舗をオープンし、インド公式ストアは6店舗に拡大。Appleストアはムンバイ、ニューデリー、バンガロール、プネー、ノイダの5都市をカバーしている。同時に、高級公認販売代理店ネットワークの拡大も進めている。

インドのかつての現地調達要件により、Appleは長年象徴的な小売店の開設ができなかった。規制緩和に伴い、2020年にオンラインストアを開設し、2023年にはCEOティム・クックがムンバイとニューデリーで最初の2つの実店舗をオープンした。その後も小売ネットワークを広げ、高級公認販売代理店を増やし続けている。

「メイド・イン・インディア」、グローバルサプライチェーンへの本格統合

インドはすでにAppleのグローバルサプライチェーンに不可欠な一部となっている。現在インドには5つの工場がiPhoneを生産中。Counterpointのデータによると、2026年までにインドは世界のiPhoneの26%を生産する見込みで、4年前の6%から大きく伸びる。つまり、世界で販売されるiPhone4台に1台を「メイド・イン・インディア」が占めることになる。

インドはまた、Appleが米国市場向けに提供する製品の重要な生産拠点でもある。最近、インド政府は外国デバイスベンダー向け税制優遇措置を2041年まで延長する方針を示し、Appleのインドでの長期的な製造・販売体制に政策的な確実性をもたらした。以前、Appleはインドの税法が自社の高級製品を「商業的関連」と判断し、利益が課税リスクにさらされることを心配していた。

高税率と為替変動が依然としてリスク

好調な業績の一方、Appleはインド市場で依然顕著な課題に直面している。高い税率により、iPhoneのインドでの価格は高額となっており、エントリーレベルのiPhone 17はインドで82,900ルピー（約870ドル）、米国では799ドルとなっている。

為替変動もプレッシャーだ。昨年初め以降、インド・ルピーは対米ドルで約10%下落し、ドル換算で売上高が減少した。また、IDCやOmdiaなど機関の予測では、世界的なメモリチップのコスト上昇などもあり、2026年のiPhoneインド出荷台数の成長率は2桁から1桁、あるいは横ばいにとどまる可能性が指摘されている。