日本銀行は金曜日に明確な利上げのシグナルを発する必要があると、Rabobankは円のさらなる下落リスクを警告しています。

⑴ RabobankのストラテジストであるJane Foleyは、今週金曜日の日本銀行の政策決定において、将来の金利の進路について明確かつ信頼できるシグナルを発する必要があると指摘しています。そうしない場合、円は新たな下落圧力に直面する可能性があります。⑵ 現在、G10諸国の多くの中央銀行が利上げサイクルに入り、さらに多くの中央銀行が引き締めに追随すると市場は予想しています。このような外部の政策環境は日本銀行の意思決定の幅を狭め、金融緩和の維持と過度な円安の防止の間でより明確なバランスを取ることを迫っています。⑶ Foleyは、日銀が12月ではなく10月に行動を起こす可能性について先行指針を発表すれば、今週の円は効果的な支援を受けると考えています。このタイミングの前倒し示唆によって、米日の金利差期待の縮小や円を投機的に売る動きの抑制につながります。⑷ したがって、金曜日の決定の主な注目点は、イールドカーブ・コントロールの調整の有無から、今後の利上げタイミングに関するシグナルの強度へと移っています。表現の曖昧さや先送りは、市場から円安容認と解釈され、新たな円の下落を引き起こす可能性があります。