米イランの緊張緩和、世界市場が反発、日韓株式市場が小幅上昇、原油価格急落、債券市場が堅調

原油価格が急落し、債券は上昇、金価格は高騰、ドルは軟化──米国とイラン双方が互いへの攻撃を一時停止したことで、世界市場では広範なリスク回避感情の解放が引き起こされた。

早朝の取引終了時点で、日経225指数は0.2%上昇、東証指数は1%上昇。韓国総合株価指数は0.29%上昇。ブレント原油は一時7%超下落し、1バレルあたり90ドルを割り込んだが、その後ほぼ半分を回復した。同時に、米国10年債利回りは5ベーシスポイント低下して4.63%、アジア太平洋各国の国債も堅調に推移、ヨーロッパ債券先物も同時に上昇──原油価格の下落は市場のインフレ再燃への懸念を効果的に和らげた。日本10年債利回りも6ベーシスポイント低下し2.755%となった。

この安堵の瞬間が今週の世界市場の基調を定めたが、不確実性は依然として消えていない。トレーダーは米連邦準備制度理事会（FRB）の水曜日の金融政策決定会合に注目している──最近の原油価格急騰はインフレ懸念を再燃させ、利上げ観測が高まっている。同時に、MicrosoftやMeta、Apple、Amazonなどのテック大手の決算も相次いで発表される予定で、AIに対する大規模な資本投資が十分なリターンをもたらすことができるのかという疑念は依然拭い去られていない。

• 早朝の取引終了時点で、日経225指数は0.2%上昇、東証指数は1%上昇。韓国総合株価指数は0.29%上昇。
• 米国10年債利回りは5ベーシスポイント低下し4.63%に。
• 日本10年債利回りは6ベーシスポイント低下し2.755%に。
• 円は1ドルあたり約163.55まで上昇。
• ブレント原油価格は7.4%下落し、1バレル90ドルを下回った。
• 金は1オンス当たり4,100ドル近くまで上昇し、貴金属セクター全体も高騰。
• bitcoinは1.1%上昇し、65,298.31ドルを記録。

米国がイランに対して13日間連続で空爆を行った後、明らかに先週の金曜日夜から行動を一時停止したが、公式な説明はなかった。イラン軍も日曜日に、テヘランが軍事的対応を一時停止したと発表した。

この状況の緩和を受けて、MSCIアジア太平洋株価指数は0.5%上昇、ナスダック100指数先物は1.2%上昇し、先週後半に半導体銘柄が売られた後に反発の兆しを見せている。ヨーロッパ市場もこれに追随して上昇すると見られる。日経225指数は早朝取引終了時0.2%上昇、東証指数は1%上昇だった。

しかし、市場は緊張緩和が継続するかどうかについて依然として慎重な姿勢を維持している。IG Internationalシドニー市場アナリストのFabien Yipは「米国・イランの停戦は原油価格を押し下げたが、株式市場の反応は比較的限定的だった。市場では綱引きの動きが続いており、本当の疲労感が出ている──ホルムズ海峡での航行再開といった実質的な証拠が現れるまでは、持続的な緊張緩和を織り込むには市場は消極的だ」と述べている。

原油価格は7月に急上昇しており、米国の6月消費者物価指数が予想を下回るという前向きなシグナルをかき消し、FRBの政策動向をより不透明にしていた。ブレント原油は今年に入ってから50%以上の上昇を記録しており、中東の供給中断の影響は未だ完全に解消されていない。

Evercore ISIの中央銀行ストラテジスト、Krishna Guhaはレポートで「FRBは利上げの可能性が高くないと考えられる。6月のインフレデータが良好だった直後に利上げを実施するのは唐突に映る──もし必要であれば9月の利上げがよりスムーズだ。しかし我々は利上げ確率を過度に下げることもできない」と記している。

イングランド銀行と日本銀行もまた今週、政策決定を発表予定である。

原油価格リスクが一時的に後退したことで、市場の注目は今週相次ぐテック大手の決算発表に移っている。MicrosoftとMetaは水曜日に業績を発表し、AppleとAmazonはそれに続き木曜日に発表予定。アジア勢ではサムスン電子とSK Hynixも今週業績を発表する予定だ。

KCM Tradeシドニー主任市場アナリストのTim Watererは「今後を見据えると、テクノロジー企業の収益動向と資本支出計画が再び議題の中心となる。投資のリターンまでにどれだけ時間がかかるのかという疑念が依然残る中、トレーダーは大規模な資本支出の規模に引き続き神経質になっている」と述べた。

ブルームバーグのストラテジストMark Cranfieldもまた、投資家がAIテーマにおける自己強化ループを見直しており、それがバリュエーション面の潜在的なリスクにつながる可能性があると指摘している。報道によると、NVIDIAはOpenAIのために保証を提供し、ソフトバンクグループが開発した大規模データセンターの演算能力を借りる支援を行うための協議を進めている。

為替市場では、シンガポールドルが当局によるさらなる金融引締め策発表によりドルに対して高騰した。インドネシアは思わぬ打撃を受けた──インドネシア中銀総裁Perry Warjiyo氏が突然辞任し、それがインドネシアルピア、国債、株式すべてを下落させた。米ドルはG10通貨に対して全面的に軟調、金は1オンス当たり4,100ドル近くまで上昇し、貴金属セクターが全体的に高騰。円は1ドルあたり約163.55まで上昇した。