打ち上げ延期とロック解除の圧力が株価を大幅に押し下げ、SpaceX（SPCX.US）の時価総額が最高値から1兆ドル蒸発

SpaceX(SPCX.US)の株価は金曜日に大幅に下落し、史上最高値から累計で1兆ドル以上の時価総額が蒸発したことが、智通財経APPにより伝えられました。ロケット打ち上げの失敗、評価圧力の高まり、今後のロックアップ解除株の順次解禁が、宇宙およびAIの巨人である同社への投資家の熱意を弱めつつあります。

SpaceXの株価は米国市場の序盤で一時6.9%安の1株122.12ドルまで下落し、その後下げ幅をやや縮小しました。日中の安値で時価総額は約1.61兆ドルとなり、6月16日の終値2.64兆ドルから大幅に減少しました。6月16日はSpaceX上場後の3営業日にあたります。

Tesla(TSLA.US) CEOのElon Muskが率いる、正式名称Space Exploration Technologies Corp.の同社は、史上最大規模のIPO完了後、一時株価が大幅に上昇しましたが、その後持続的に下落し、現在はIPO発行価格である1株135ドルを下回っています。

以前、SpaceXはエンジンの問題により「Starship」ロケットの打ち上げを中止し、市場心理をさらに冷え込ませました。

Integrity Asset Management のポートフォリオマネージャーであるJoe Gilbertは、今回の打ち上げ失敗のタイミングは理想的ではないものの、打ち上げ失敗自体はSpaceXへの投資で常に直面するリスクであると指摘しました。宇宙産業への楽観的なムードが徐々に冷める中、投資家はリスクのエクスポージャーを減らし、企業の評価額を再評価しており、高いバリュエーション倍率が圧力を受けています。

SpaceXは、木曜日の打ち上げを中止した後、「Starship」の再打ち上げを試みると発表し、マスク氏もSNSプラットフォームXで、「Raptor」エンジン2基を交換することを明らかにし、次回打ち上げは早ければ来週初めに延期される可能性があると述べました。

Raymond JamesのアナリストBrian Gesualeは金曜日に公表した顧客レポートで、このような異常事態は「Starship」のアグレッシブな開発モデルの一部であると述べています。SpaceXは「Starlink V3」の展開やNASAの将来ミッション「Artemis」を支援するため、ロケットの再利用能力・ペイロード能力・高頻度打ち上げリズムに絶えず挑戦しています。

Gesuale氏は、仮に打ち上げが来週に延期されても、SpaceXの2回の「Starship」飛行間隔は従来の221日から60日未満に短縮される見込みであると述べました。

SpaceXは今月初旬にNasdaq 100指数に組み入れられ、複数のウォール街機関から強気評価を受けています。現在、アナリストが同株に設定する12ヶ月平均ターゲットプライスは235.34ドルとなっており、現行株価を大きく上回っています。

しかし、同社はインサイダーによるロックアップ期間延長がもたらす潜在的な売り圧力にも直面しています。今後数ヶ月で一部のロックアップ解除株が段階的に市場に流入し、株式供給が増え、さらに評価額に影響を与える可能性があります。

Siebert FinancialのCIOであるMark Malekは、将来のロックアップ解除を考慮した場合、多くの投資家はすでに最初の投資論理を再評価した可能性が高いと述べました。これまで様子見していた潜在的な買い手は、バリュエーションが妥当な水準に戻るにつれ、より低いエントリーポイントを引き続き待つかもしれません。より低い価格が現れる可能性が高まっています。

SpaceXの株価の持続的な下落は、AI関連のIPOブームにも影響を与える可能性があります。AIはSpaceXの上場プロモーションにおける主要テーマの1つであり、同社は宇宙空間にデータセンターを建設し、推定市場規模26.5兆ドルに上る可能性のあるマーケットで主導的地位を狙っています。

SpaceXの記録的なIPOは、ウォール街の株式ファイナンス業務を大きく後押ししました。第2四半期では、大手投資銀行は引受やアドバイザリーサービスを通じて2021年以来最高水準の株式発行関連収益を得ました。しかしSpaceX上場後に株価が発行価格を下回ったことで、市場が高バリュエーションのテックおよびAI企業の上場見通しを再評価する可能性もあると言えます。