値上げロジックの「ナラティブトラップ」

サプライチェーン管理についてご存知の方なら、「ブルウィップ効果」という現象をご存知かもしれません。サプライチェーンにおいて、下流（小売）の小さな変動が情報の伝達を重ねるごとに拡大し、最終的には上流（製造業者、原材料業者）で大きな変動となり、サプライチェーン全体で在庫過剰や品切れを引き起こします。 例えば、家電の出荷量の前年比のわずかな変化であっても、「卸売業者、輸出業者、メーカー」など、階層を重ねるごとに大きな変動となり、さらに上流の部品メーカー、最上流の銅や鉄鋼企業になると、その変動幅はさらに拡大します。 なぜサプライチェーンにブルウィップ効果が起こるのでしょうか？ 理由は、「伝言ゲーム」のようなもので、情報が伝達されるうちに必ず「変質」してしまうのに似ています。多くの商品サプライチェーンは階層が多すぎます。例えば鋼材の場合、鉄鋼メーカーがエンドユーザーに直接販売する比率は限られており、大部分は流通ネットワーク内の各階層の代理店や商社に販売されていて、しかも非常に強い地域性があります。そのため、各参加者は「安全在庫」を備える必要があり、サプライチェーン全体の在庫を合計すると、実際のエンド需要の何倍にもなることがよくあります。 商品アナリストが需給バランス表を計算する際には、多くの場合「サプライチェーンの在庫に大きな変化はない」という前提を置きますが、全体の在庫変動は下流の実需の変動に対して何倍にもなり、高騰時には過度の高騰、下落時には過度の下落を引き起こします。 これが、「価格が上がると買い、価格が下がると買わない」という一般的な心理に繋がります。価格が上昇すれば在庫価値も上がり、商社はより在庫を積み増すインセンティブを持つため、実需が増幅されます。一方で価格が下がると、流通チャネルは在庫を削減し、メーカーの需要が「急減」したように見えますが、現実はそれほど悪くありません。 最近では Metaが算力の販売を発表してAIセクターの世界的な再編を引き起こしましたが、その背景の一部にも「ブルウィップ効果」の影響があります。ただし、ハイテク産業は伝統的産業とは異なる点も多く、サプライチェーンの各段階の受ける影響にも違いがあります。明日（水曜）正午11時30分（UTC+8）からのライブ配信でこの話題について語りますので、ぜひご予約ください。