米国ADP雇用統計と製造業PMIがともに鈍化、世界中の中央銀行による金準備の増加傾向が継続

2026年7月2日、取引時間中にスポットゴールドは1%以上上昇し、最高値は1オンスあたり4,072ドルとなった。報道によると、Official Monetary and Financial Institutions Forum（OMFIF）は『2026年グローバルパブリックインベスターズレポート』の中で、世界の金融システムが断片化しつつある背景のもと、各国中央銀行が金を再び重要な準備資産として位置付けており、その戦略的な重要性が継続的に高まっていると指摘している。

海外市場においては、米国の中小企業雇用統計および製造業PMIの数値が米経済の減速を示している。6月のADP雇用統計は9.8万人（前回値12.2万人、予想値11.8万人）、ISM製造業PMIは53.3%（前回値54%、予想値54%）だった。雇用データの弱含みは、市場のFed利上げ予測を低下させ、緩やかな金利予測が金価格の上昇を後押しする。

申銀万国期貨の分析によると、最近は利上げ予測の影響で米国債利回りとドルインデックスが上昇し、貴金属にとって抑制要因となっている。しかし、原油価格が大幅に下落しインフレリスクが低下、さらに米国雇用市場の回復が依然として不安定な中、今年中の追加利上げ必要性は高くなく、高金利環境による抑制も徐々に和らぐと見込まれる。今週の雇用統計には引き続き注目。中長期的な視点では、貴金属価格の中枢は上昇基調が続くと予想される。これは、地政学的リスクの基調上昇、政治経済秩序の再編が進行中であり、米国の財政圧力強化や脱ドル化の進展が続いており、各国中銀の金準備増加トレンドが継続しているためである。

J.P. Morganは、金は依然として質の高い投資資産であるとし、世界各国中銀の金購入が継続していること、マネーサプライの膨張や債務拡大による価値保存需要、限られた鉱山供給が金価格を支えていることをコアロジックとして挙げている。同社のリサーチレポートによれば、過去5年で金価格は170%以上上昇，地政学的乖離や通貨の価値下落が主な推進力となっており、短期的な調整は段階的な整理に過ぎず、長期的なブル相場の土台は固いという。

場内ETFに関しては、2026年7月2日午前の取引終了時点で金ETF広発（518600）は2.17%上昇。期間を延ばしてみると、2026年7月1日時点で、金ETF広発は過去1年で累計11.82%上昇した。流動性面では、金ETF広発の回転率は4.43%、半日出来高は3.22億元。期間を延長すると、7月1日時点で金ETF広発は過去1週間の日平均出来高4.10億元となり、同じ指数を追跡する商品群の中でトップとなった。

資金流入の面では、2026年7月1日までの過去9取引日のうち、5日で資金純流入があり、合計で1.03億元の資金を「吸収」した。

金ETF広発（518600）、オフショア連動（Aクラス：008986；Cクラス：008987）、ベンチマークは上海黄金交易所の上海ゴールド集中決済契約。本ファンドは金価格と連動し、T+0取引をサポート、1ロットあたりほぼ1グラムの金に相当し、ゴールド投資の便利なツールとして人気である。

編集責任者：朱赫楠