Jason Huang：Strategyの増発は1株当たりのbitcoin保有量を希薄化させ、継続するとデススパイラルを引き起こす

NextGen Ventureの創業者Jason Huangは、Strategy (MSTR)が先週ATMを通じて新株を発行したが、1株当たりのBitcoin保有量は増加せず、むしろmNAV倍率が希薄化されたと述べた。1株当たりのBitcoin数量は減少を続けており、公式のmNAV指標はすでに1.1倍に低下している。Jason Huangによれば、StrategyがBitcoinに対して10%劣後した場合、ATMによる新株発行のたびに1株当たりBitcoin保有量が希薄化され、「デス・スパイラル」が始まるとのことだ。