銀河証券のZhang Jun氏：AIと地政学がマクロフレームワークを再構築している

中国银河証券のチーフエコノミスト兼研究所所長である章俊は、AIと地政学という二つの根底変数がマクロフレームワークを再構築していると述べた。AIは新たな景気循環の起点となり、経済と市場にK字型の分化をもたらしており、現時点でAIバブルはリターン検証段階に入っている。また、地政学的リスクはもはや局地的な紛争だけにとどまらず、米国とイランの衝突を契機に、中東情勢、世界的な地政学、経済サイクル、グローバルな産業・サプライチェーン、エネルギーシステム、通貨システムという6つの構造再編が進行中であると指摘した。章俊は、AI時代において将来の通貨アンカーは生産力システムに回帰する可能性が高いと述べた。TokenがAI時代の通貨アンカーとして自然な選択肢である理由は、巨大で持続的かつ高頻度な実需マーケットが存在し、高度に標準化された属性を持ち、価値尺度となりうること、さらに分散型かつ超国家的通貨という特性があることである。AI時代には大国の経済力や競争優位性が拡大し、中国は制度・市場・産業・人材で優位性を持ち、生産力システム下で中国工業が競争優位を発揮し、人民元の国際化が新たな道を切り開く可能性があると述べた。