Avino Silverの収益が次に発表、La Preciosaの増産テストが成長ストーリーを試す

Avino Silver & Gold Mines Ltdは、火曜日の市場終了後に第4四半期の決算を発表します。アナリストは、カナダの鉱山会社が、過去1年間で株価をほぼ5倍に押し上げた高品位のLa Preciosaプロジェクトが、期待通りの成果を出せるかどうかに注目しています。

アナリスト予想では、12月に終了した四半期の1株当たり利益は8セント、収益は2,875万ドルで、前四半期からそれぞれ14%と37%の連続増加となる見込みです。このコンセンサスは、強い業績の連続を示しています。Avinoは第3四半期に利益予想を40%上回りましたが、収益はわずかに予想を下回りました。

H.C. Wainwrightは同社株を買い推奨、「目標株価12.50ドル」としていますが、これは現在の株価7.78ドルから61%の上昇余地を示唆しています。同社は1月に目標株価を7.40ドルから引き上げ、「約1億ドルの強固な現金残高」を理由に挙げ、またLa Preciosaでの生産が「重要な役割を果たし始めている」と指摘しています。

同社株は過去利益の57倍、将来予想利益の約79倍という、通常の鉱山企業のバリュエーションを大きく上回る水準で取引されており、これは単一鉱山運営から複数資産のプロデューサーへの移行に対する投資家の楽観的な期待を反映しています。Avinoは1月、La Preciosaで高品位のsilverと金の鉱脈を報告し、このプロジェクトがキャッシュフローの有力な貢献者になるとの期待が高まっています。

投資家が注目しているポイント

主な論点は、第4四半期にLa Preciosaがどれだけのトン数を生産したかです。このプロジェクトは2025年4月に開発採掘を開始し、年末までに48,244オンスのシルバーと約11,995トンの処理を記録しています。増産ペースが加速している場合、経営陣の戦略の正当性が裏付けられ、株価の高い倍率を正当化する材料となります。

資本配分もまた注目点です。Avinoは2025年12月31日時点で約1億ドルの現金を報告しており、2025年にはsilver価格が2倍以上に上昇したことから、投資家は経営陣がLa Preciosaでの開発投資と株主還元のバランスをどのように取るかを注視しています。

最後に、2026年のガイダンスが精査されることになります。同社は、silver-等価オンス当たりの全維持コスト（AISC）が上昇する開発重視の年となると示唆していますが、2027年にLa Preciosaが生産拡大する可能性に向けて準備を進めています。生産目標、コスト見通し、La Preciosaの貢献速度に関する具体的な情報は、短期的な支出が長期的な価値創造を裏付けるものかどうか、投資家が見極める材料となります。

このレポートは、過去5年間で累計800百万オンスを超えるsilverの供給不足が発生しており、Avinoのようなprimary silver producerに有利な高値を支えているタイミングで発表されます。投資家にとっての焦点は、事業運営の成果が商品市況の追い風や高い株価バリュエーションに見合うものとなるかどうかです。

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