BlackRockのIBITに連動したBitcoinオプションがウォール街で最も人気に

BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）上場投資信託（ETF）は、BTC$112,935.11オプションの最大取引所としてDeribitを上回り、認可と機関投資家の資本が暗号資産デリバティブ取引をどのように再構築しているかを示しています。

IBIT契約の未決済建玉は、金曜日の満期後に約380億ドルに達し、2016年から市場を支配してきたDeribitの320億ドルを上回りました。この逆転は、IBITオプションが2023年11月に開始されてから1年も経たないうちに起こりました。

IBITはすでに世界最大の現物bitcoin ETFであり、資産額は840億ドルに達しています。機関投資家の資金流入の磁石となっており、その成長サイクルは流動性と正当性を強化し、かつては完全にオフショアだった規制市場へと取引活動を引き寄せています。

Deribitは、8月にCoinbaseによって29億ドルで買収されましたが、依然として暗号資産ネイティブのトレーダーに好まれています。しかし、IBITの急成長は、高レバレッジのオフショア取引所が主導していたオプション取引が、ますます米国に根ざす構造的なパワーシフトを示しています。

一方、Checkonchainのデータによると、IBIT ETFのレバレッジ比率は45%に達し、過去最高水準に近づいています。

このETFは770,000 BTCを保有しており、オプションの未決済建玉は340,000 BTCに達しています。つまり、IBITの基礎資産のほぼ半分がデリバティブで反映されていることになります。これはETFに紐づく投機的ポジションの規模を浮き彫りにしていますが、これが市場全体のレバレッジを完全に反映しているかどうかは議論の余地があります。

IBITは現在、世界のBTCオプション未決済建玉の45%を占めており、Deribitの41.9%を上回っています。CMEはわずか6%で、その他の取引所が残りを占めています。

この集中度は、IBITとDeribitが合わせてBTCオプション市場のほぼ90%を支配していることを示しています。

データは2つのポイントを示唆しています。IBITのデリバティブ取引における役割の拡大が市場を再構築していること、そしてCMEのような機関向けプラットフォームは、ETF主導やリテール主導の取引所と比べて依然として小規模であるということです。