Bitcoinの次の大きな動きはFOMC後、$115,200を上回ることが鍵となる

Bitcoin（BTC）は、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ決定後、微妙なバランスを保っており、$115,200を維持できるかが次の動きを決定する鍵となっています。

Glassnodeは9月18日、デリバティブ市場およびオンチェーンデータが、市場が次の方向性を模索していることを示していると報告しました。

記事執筆時点でBTCは$117,649.40で取引されており、Bitcoin供給量の95%のコストベースである$115.2kを上回る位置にあります。

この閾値は、需要側の勢いを維持するための重要なラインを示しています。このレベルを維持できない場合、$105,500から$115,200のレンジまで縮小するリスクがあり、売り圧力がさらに強まる可能性があります。

Bitcoinは、供給量の95%、85%、75%のコストベースレベルを上回って取引されており、現在の価格は$117k付近で史上最高値に接近しています。画像：Glassnode

デリバティブ市場は脆弱なポジショニングを示唆

パーペチュアル先物市場は、FOMC前のボラティリティの高いポジショニングの後、安定化を示しています。

オープンインタレストは、9月13日のサイクル最高値395,000 BTCから、価格変動を受けて378,000 BTCに減少しましたが、その後378,000 BTCから384,000 BTCの間で安定しています。

利下げ後に$115,000まで下落したことで、大規模なロングポジションの清算が発生し、清算優勢が62%に達しました。

現在のポジショニングは、ロング側の最大痛点が$112,700、ショート側の最大痛点が$121,600という、脆弱な市場構造を示しています。

この狭いレンジは、Bitcoinがロングポジションの清算連鎖を引き起こすリスクと、上昇時のショートスクイーズの可能性の間で、非常に不安定な状態にあることを示唆しています。

過去最高のオプション取引がボラティリティを強調

Bitcoinオプションのオープンインタレストは過去最高の500,000 BTCに達しており、9月26日はBitcoin史上最大の満期日となります。

このコントラクトのストライク分布は$95,000プットから$140,000コールまで広がっており、最大痛点は$110,000付近で満期まで重力的な役割を果たす可能性があります。

オプションのポジショニングは、現物価格以下でのプット売りと、現水準以上でのコール買いの増加が一貫して見られます。

この構造により、ディーラーは両方向に流動性を提供する必要があり、下落時には下支えとなり、ヘッジフローによって上昇時にはラリーを促進する可能性があります。

市場構造は慎重な楽観主義を反映

スポット市場の累積出来高デルタは、主要取引所でわずかなマイナス乖離を示しており、利下げを巡る楽観ムードにもかかわらず慎重なセンチメントがうかがえます。

しかし、パーペチュアル市場では極端な売りからバランスの取れた状態への顕著なシフトが見られます。この動きは、8月の継続的な売り圧力を買いフローが相殺し、流動性が戻ってきたことを反映しています。

過去最高のオプションポジショニング、安定したパーペチュアルフロー、そしてBitcoinが重要なコストベースレベルを上回っていることの収束は、市場が次の大きな動きの確認を待っていることを示しています。

Bitcoinが$115,200を維持できるかどうかが、FOMC後の次の大きな動きを決定します。