トランプ氏のFRB指名が「第三の使命」を復活させ、ドルへの懸念と暗号資産への楽観論を呼び起こす

クイックブレイクダウン 

• トランプ氏が指名したFRB理事候補のStephen Miran氏は、長期金利を適度に保つ「第三の使命」を引用しました。
• 政権はこの条項を利用し、イールドカーブ・コントロールやマネーサプライ拡大の正当化を図る可能性があります。
• アナリストは、この動きがドルを弱める一方で、Bitcoinへの大規模な資本流入を促す可能性があると指摘しています。

米国金融政策議論で再浮上した忘れられた条項

連邦準備制度の設立文書にほとんど言及されてこなかった条項が再び注目を集めています。トランプ政権は長期的な金融政策の再構築を目指しており、大統領ドナルド・トランプ氏が指名したFRB理事候補のStephen Miran氏は最近「第三の使命」に言及し、債券市場へのより積極的な介入への憶測を呼んでいます。

Source : US Government Publishing Office

従来、FRBの役割は物価安定と最大雇用の実現という二つの使命によって定義されてきました。しかし、その法的枠組みの中には第三の目的、すなわち長期金利の適度な維持が埋め込まれています。これまでこの目的は他の二つの目標の副産物と見なされてきましたが、トランプ政権の経済チームは、より大胆な金融政策の法的根拠として活用する構えを見せています。

イールドカーブ・コントロールが再び議題に

Bloombergによると、政権は長期金利を積極的に抑制するため、イールドカーブ・コントロールや量的緩和、債券買い戻しなどの政策を検討している可能性があります。この動きは、国の債務が$37.5 trillionを超える中で政府の借入コストを削減し、住宅ローン金利を引き下げて住宅市場を活性化させる効果が期待されています。

トランプ氏は長らくFRB議長Jerome Powell氏が「利下げに慎重すぎる」と批判しており、復活したこの使命は借入コスト引き下げを求める新たな根拠となり得ます。FRBの慎重な利下げ姿勢に不満を示しつつも、トランプ氏はPowell氏の解任は考えていないと明言しています。

暗号資産業界は強気の見通しを示す

市場アナリストは、この政策転換がドルを弱体化させる一方で、代替資産への需要を高める可能性があると指摘しています。Mind Networkの創設者Christian Pusateri氏は、この使命を「別名の金融抑圧」と呼び、イールドカーブ・コントロールに例えました。

BitMEXの共同創設者であるArthur Hayes氏はさらに踏み込み、こうした政策が最終的にBitcoinの価格を100万ドルに押し上げる可能性があると予測しました。8月には、Hayes氏は米連邦準備制度の最近の行動を経済にとって一時的な「シュガーハイ」に例え、これが暗号資産市場に一時的な上昇と長期的な影響をもたらす可能性を示唆しました。

 

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