SECは新基準で暗号資産ETPの波を解禁する可能性

• SECが暗号資産ETPの一般的な上場基準を準備中
• Bitwiseは年末までに数十の新しいETPが登場すると予測
• ETPによりSolana、XRP、Chainlinkへのアクセスがより容易に

資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Houganは、米国証券取引委員会（SEC）が検討している一般的な上場基準が、暗号資産にとって「ETPalooza」と呼ぶべき現象を引き起こす可能性があると述べました。彼の分析によれば、こうした変更は様々なデジタル資産に連動した上場投資商品（ETP）のローンチを加速させる可能性があります。

「現在の暗号資産市場を見るのは、まるでスーパーボウルのプレゲームを見ているようなものだ」

とHouganは顧客向けのノートで記しました。彼にとって、利下げ、新しいETPの登場、ドルに対する懸念の高まり、トークン化やステーブルコインの進展が、年末の大幅な回復に向けた条件を整えているといいます。

現在、新しい暗号資産ETPはそれぞれSECに個別の登録プロセスを経る必要があり、最大240日かかることもあります。これがローンチを遅らせ、承認も保証されません。一般的な上場基準が導入されれば、発行者はCMEやCBOEのような取引所で規制された先物市場の存在など、あらかじめ定められた基準を満たす限り、商品をローンチできるようになります。この仕組みにより、承認までの期間は約75日に短縮されます。

Houganによれば、これらの基準が実施されれば、Solana、XRP、Chainlink、Cardano、Avalanche、Polkadot、Hedera、Dogecoin、Shiba Inu、Litecoin、Bitcoin Cashといった資産が米国で独自のETPを持つことができるようになります。これにより、これらのトークンは証券口座で簡単にアクセスできるようになり、機関投資家や個人投資家の間での認知度が高まります。

従来型ETFでの経験が比較対象となります。SECが2019年にいわゆる「ETFルール」を導入した際、年間ローンチ数は約117件から370件へと3倍に増加しました。Bitwiseは、暗号資産分野でも同様の効果が現れると考えています。

それにもかかわらず、Houganは単にETPが増えるだけでは資本流入が保証されないことを認めています。彼はEthereum ETPの事例を挙げ、2024年のローンチ後数か月を経て、ステーブルコイン需要が急増した際にようやく注目を集めたと指摘しました。それでも、新しい商品は参入障壁を下げ、デジタル資産が将来の関心を獲得するための準備を整えます。

「SECによる一般的な上場基準の採用は、暗号資産にとって成熟の瞬間であり、私たちが頂点に到達したことの証だ」とHouganは述べました。「しかし、これはまだ始まりに過ぎません。」