手数料スイッチの有効化と毎週の買い戻し、Resolvは投資ウォッチリストに加える価値があります

Resolvは、チームが得られるはずだった一部の収益を犠牲にし、プロジェクトトークンの買い戻しに充てています。

執筆：Castle Labs

翻訳：AididiaoJP，Foresight News

Resolvとは

Resolvは、超過担保型の利回り付きステーブルコインプロトコルであり、USRとRLPを鋳造することができます。ステーブルコインUSRはデルタニュートラル戦略を通じて利息を獲得し、RLPはこれらの戦略に内在するリスクを引き受けることでレバレッジドリターンを得る流動性トークンです。

USRおよびRLPユーザーの収益は、ETH流動性ステーキングトークン（LST）が生み出す流動性ステーキング収益と、中央集権型取引所でETHをショートすることで得られる資金調達レートからもたらされます。

Resolvは現在、ガバナンストークンRESOLVを持ち、ステーキングによって報酬を獲得できます。このトークンのエアドロップは市場から大きな注目を集めず、多くのロングポジションが急速に解消され、TVLは数ヶ月で過去最高値（ATH）から50%以上下落しました。

その後、Resolvのチームは新たなパートナーシップ、戦略、プロトコル統合、そしてフィースイッチ（およびトークン買い戻し）を発表し、価格とTVLは直近の安値から反発しました。

Resolvの買い戻し計画

先週、Resolv Foundationは、プロトコルの収益を毎週使ってRESOLVトークンを買い戻す計画を開始しました。

しかし、これらの収益はどこから来るのでしょうか？このプロトコルは、ステーキングプールに支払われる利息の10%と、EtherFiのような外部参加者からのインセンティブによって収益を得ています。これは7月にフィースイッチが有効化されたおかげです。

現在、このプロジェクトは預金者に2,200万ドル以上の利息を生み出しており、フィースイッチが有効化されて以来、プロトコルは226,000ドルの手数料を蓄積し、そのうち75%がRESOLVの買い戻しに使われています。

この計画のメリット

買い戻しは流通供給量を減らすことでトークン価格の上昇に寄与するだけでなく、コミュニティにとっても重要な意味を持ちます：プロトコルはチームが得られるはずだった一部の収益を犠牲にし、プロジェクトのトークンをサポートしています。

これらの買い戻されたトークンは、その後エコシステムの発展を促進する将来の計画に割り当てられ、実質的にプロトコルの経済システムに再投入されます。

買い戻しを通じて、長期的にトークンをサポートすることは、コミュニティメンバーの信頼を高め、トークンの将来計画を策定する信頼できる方法であり、結果的により多くの供給量を長期的に保持することができます。

最後の考察

収益のごく一部をステーキングと買い戻しに再配分することは、現時点でユースケースが見つかっていないトークンをサポートするために必要なステップです。なぜなら、現状ではステークホルダーがプロトコルの将来について意見を述べることができないからです。

この動きは理にかなっていますが、私はこれらの買い戻しの実行方法についていくつか懸念があります。毎週の買い戻しは、市場の状況（流動性、取引量、スプレッドなど）と必ずしも一致しないため、最終的には価格上昇時に指値注文を満たし、必要な時に価格を十分にサポートできない可能性があります。

一方で、これを改善する方法もいくつかあります。例えば、マーケットメイカー（指値）注文を利用する戦略を計画することで、周期的な下落、長期的な低迷、または流動性不足による価格下落時など、必要な時に価格をサポートすることができます。FluidやRaydiumはすでにこの戦略を採用しています。