欧州の規制当局、投資家にトークン化株式への警告

トークン化された株式が暗号資産プラットフォーム上で増加しています。しかし、これらは本当に投資家にとってどのような価値があるのでしょうか？ESMAは、これらのハイブリッド商品に対する誤解を懸念しています。詳細は以下をご覧ください！

なぜESMAはトークン化株式に警鐘を鳴らすのか？

トークン化株式は、ますます多くの投資家の注目を集めています。最近では、Donald Trumpも自身の暗号資産プロジェクトの一つでこれについて言及しました。

これらのデジタル資産の台頭を受けて、ESMAのエグゼクティブディレクターであるNatasha Cazenaveは警告を発しています。彼女によれば、これらの暗号資産商品は、実際の所有権と合成的なエクスポージャーの間で混乱を招く可能性があります。

ドゥブロヴニクでの登壇時、彼女はこれらの金融商品が議決権や配当を付与しないことを改めて強調しました。実際、これらの暗号資産はしばしば特別目的事業体を通じて伝統的な株式に裏付けられています。

24時間365日のアクセスや、分割所有の可能性に惹かれた投資家は、実際には派生資産しか保有していないにもかかわらず、実際の所有権を持っていると誤信するリスクがあります。このグレーゾーンは、紛争、破産、または基礎資産との乖離が発生した場合にどのような保護が存在するのかという重要な疑問を投げかけます。

有望な暗号資産技術、しかし依然として制約あり

欧州当局側のアプローチは依然として慎重です。ESMAはトークン化の可能性を認識しています：

• 発行コストの削減；
• 金融市場へのアクセス拡大；
• 取引の加速…

さらに2019年以降、欧州委員会はEIBやドイツ財務省が主導するいくつかのパイロットプロジェクトを支援してきました。

しかし、これらの暗号資産プロジェクトは構造的な制約に直面しています。大半のトークン化証券はプライベートプレースメントを通じて流通しており、しばしば流動性が低く、暗号資産プラットフォーム間で相互運用性がありません。

進展のために、EUは企業が緩和された規制枠組みの中で商品をテストできるブロックチェーンパイロット制度を設けました。この制度で得られた経験とMiCA規制からの教訓を組み合わせることで、暗号資産環境に適した規制の構築が期待されています。

このように、トークン化株式は多くの可能性と同時に多くの疑問を投げかけています。ESMAは技術革新の勢いを損なうことなく、警戒を呼びかけています。