ウォーレン・バフェットの3,500億ドルの現金保有は市場への警告か？

聞いてくれ、ウォーレン・バフェット、オマハの賢人自身が、大きな勝負の前に賢いカポがチップを数えるように、現金を積み上げている。2025年半ば時点で、Berkshire Hathawayの現金保有額は3,500億ドルに達した。

これは現金と米国債を合わせたもので、米国の公開企業としては史上最大の蓄えだ。

気になるのは、バフェットが株式やBitcoinに対して先行きの警戒を示しているのか、それとも単に選択肢を広げているだけなのか、ということだ。

混乱？

バフェットは常に逆張りの投資家だ。大衆が強欲になると、彼は慎重になる。1998年、ドットコムバブルが崩壊する直前にも、彼は現金を積み上げていた。当時は130億ドルだった。

2005年から07年も同じ話で、2008年の金融危機の前には440億ドルを保有していた。

まるで時計のように、市場が過熱しすぎると、ウォーレンは一歩引いて現金を積み上げ、混乱を待つ。そして今も、彼は一歩引いて現金を積み上げ、待っているようだ。

ここで注目したいのは、Nasdaqが米国のマネーサプライの176%という非常に高い水準にあることだ。これは2000年のドットコムバブルのピークをも上回っている。GDP比でもほぼ2倍だ。株式市場は経済やマネーサプライを大きく上回っている。

これは狂気だ：

Nasdaqの時価総額が米国M2マネーサプライに対して過去最高の176%に達した。

これはNasdaqの市場価値が、経済に存在する流動性資金の総額のほぼ2倍であることを意味する。

この比率は2000年のドットコムバブルのピークを超えた… pic.twitter.com/ICXiOy1smK

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 30, 2025

Bitcoinもこのパーティーを逃していない。Nasdaqと並走し、8月には価格がほぼ2倍の124,500ドルに達した。

両者はほぼ連動して動いており、相関係数は0.73だ。つまり、株式がつまずけば、Bitcoinも打撃を受ける可能性がある。

Source: GuruFocus.com

さらなるマネー

しかし、マネーサプライであるM2は2025年の大半で横ばいだったが、7月には前年比4.8%増と再び増加し始めた。これは2022年初頭以来の最速ペースだ。

世界中の中央銀行が利下げを進めており、米国連邦準備制度も追随する可能性がある。これによりマネーサプライの伸びが再び2桁台に戻るかもしれない。マネーが増えれば、Bitcoinのような資産への燃料も増える。

バーゲン

バフェットの現金保有は、彼の有名な「エレファントガン」のようなもので、絶好の機会が訪れたときに発射する準備ができていると言われている。

彼は恐怖から現金を溜め込んでいるのではなく、市場がついに動揺したときにバーゲンを狙って飛び込むために待っている可能性が高い。

だから、保守的な視点から見れば、バフェットの現金の山は警戒の赤信号だ。株式市場は過熱しているように見える。

Bitcoinもその隣に座っており、影響を受ける可能性がある。しかし流動性が高まれば、Bitcoinが輝くチャンスも残されている。このハイリスクなゲームでは、慎重さとチャンスは表裏一体だ。オラクルに聞いてみれば分かるだろう。