HyperliquidのバイバックがHYPEの過去最高の急騰を後押し―しかし今後のアンロックが勢いを失速させるのか？

HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEは、8月27日に過去最高値の50ドル超えを記録し、過去24時間で約8%上昇しました。このトークンの急騰は、分散型取引所での取引活動が過去最高を記録したことによるもので、8月だけで3570億ドル以上のデリバティブ取引量を処理しました。これは7月の3190億ドルから大幅な増加であり、2024年8月に記録された取引量のほぼ10倍となっています。現物取引量も新たな高値を記録し、8月24日までの1週間で30億ドルを超えました。この活発な取引活動により、8月のHyperliquidの取引手数料収入は1億500万ドルに達し、今年最高となりました（DefiLlamaのデータによる）。これらの収益の多くはプロトコルのAssistance Fundに流入し、市場でHYPEトークンの自動買戻しを実行することで流通供給量を減らし、需要を喚起しています。このファンドの保有トークン数は、1月のローンチ以来300万トークンから2980万トークンに増加し、総額は15億ドルを超えています。ByteTreeのアナリストは、Hyperliquidを「DeFiで最も魅力的なプロトコルの一つ」と評価し、その強固なファンダメンタルズ、過去最高の手数料収入、圧倒的な市場シェアを指摘しました。これらの好材料にもかかわらず、レポートではバリュエーションに関する懸念も示されています。HYPEは完全希薄化後評価額（FDV）で500億ドル超、現在の時価総額は約168億ドルで取引されています。総供給量のうち流通しているのはわずか3分の1であり、11月から予定されているアンロックによって下落圧力がかかる可能性があります。一方、暗号資産市場全体ではDogecoin（DOGE）とCardano（ADA）が引き続き注目を集めました。DOGEはクジラの活動と新たな関心の高まりにより今週15%上昇し、オンチェーンデータでは1日あたり4万件以上のアクティブ取引が確認されています。トークンの時価総額は200億ドルを超え、最も著名なミームコインの一つとしての地位を再確認しました。一方、Cardanoは拡大するDeFiエコシステムと継続的なスマートコントラクトのアップグレードに支えられ、0.50ドル以上の価値を維持しています。1300以上の分散型アプリケーションが開発中であり、ADAは開発者や投資家の間で長期投資先として人気を集めています。これらの上昇にもかかわらず、DOGEとADAは新興プロジェクトに押されて影が薄くなりました。8月のHyperliquidの目覚ましいパフォーマンスは、暗号資産分野におけるDeFiプロトコルの影響力拡大を浮き彫りにしています。プロトコル独自のHyperBFTコンセンサスアルゴリズムと高いスループット（1秒あたり最大10万件の注文処理）が、オンチェーンの永久取引でリーダー的存在となる要因です。トークンの上昇は、デジタル資産カストディアンのBitGoがHyperEVMネットワークへの対応を開始し、機関投資家によるHYPEおよび関連アプリケーションへのアクセスを促進したことも後押ししました。アナリストは、Hyperliquidのファンダメンタルズが依然として強い一方で、市場全体は依然として変動が大きく、バリュエーションに関する懸念が残ると警告しています。今後予定されているトークンのアンロックは売り圧力をもたらし、現在の需要の強さが試される可能性があります。投資家は今後数ヶ月間、オンチェーン活動と市場センチメントを注意深く監視することが推奨されます。Source: