インタラクティブ・ブローカーズ：マイクロストラテジーは自己実現的なフィードバックループから利益を得る

インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジストであるスティーブ・ソスニックは先週、マイケル・セイラーのマイクロストラテジーに対する戦略は、転換社債を発行し、その資金でビットコインを購入することだと指摘しました。これは本質的にレバレッジ取引の定義であり、金融資産を購入するために借金をすることです。

この方法は、資産の価格が有利に動くときには非常にうまく機能し、ビットコインは非常に印象的なパフォーマンスを見せています。しかし、逆方向に動くと、この方法は厄介な形で崩壊する可能性があります。スティーブ・ソスニックは、マイクロストラテジーが「自己実現的なフィードバックループ」から利益を得ていると強調しました。

彼らはさらに多くのビットコインを購入し、それが価格を押し上げるのを助け、さらに多くの債務と株式を売却してさらに多くのビットコインを購入し、さらに価格を押し上げました。しかし、そのようなことは永遠に続くことはなく、しばしば悪い形で終わります - 問題はいつかということです。短期的な答えはまだのようです。