Le preoccupazioni sull’AI colpiscono i titoli tecnologici, i fondi di selezione azionaria come Tiger Global e Lone Pine subiscono gravi perdite a ottobre

Le preoccupazioni sugli investimenti nell'intelligenza artificiale hanno innescato massicce vendite di titoli tecnologici, portando molte delle principali hedge fund focalizzate sulla selezione dei titoli a subire perdite a doppia cifra in ottobre, con alcuni fondi che hanno quasi completamente annullato i guadagni dell'anno.

Secondo quanto riportato da Bloomberg il 6 novembre, citando persone informate dei fatti, Lone Pine Capital di Steve Mandel ha perso circa il 9% lo scorso mese; il fondo aveva già annullato l'incremento cumulativo annuale che aveva raggiunto il 44%, registrando ora una perdita di circa il 7% per l'intero 2026, una delle peggiori performance tra i fondi della stessa categoria.

Il fondo hedge di Tiger Global ha perso l'8,5% in ottobre, azzerando quasi tutti i guadagni da inizio anno; il fondo flagship di Whale Rock Asset Management ha registrato un calo di circa l'8%, stringendo i guadagni del 2026 al 34% circa.

Nello stesso tempo, dopo la schiacciante vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato degli Stati Uniti, l'indice Nasdaq Composite, dominato dai titoli tecnologici, è sceso del 5,5% giovedì, segnando la maggiore perdita giornaliera da aprile 2025 e mostrando che le pressioni di vendita persistono sul mercato.

Questa ondata di turbolenze ha coinvolto diversi tipi di strategie hedge, colpendo in modo particolare le azioni dei produttori di chip. Le elezioni di metà mandato si sono trasformate di fatto in un referendum sulle prospettive di costruzione di nuovi data center e le incertezze sui finanziamenti AI si sono tradotte in vendite concentrate nel settore tecnologico.

In questo ciclo di ribasso, Lone Pine Capital si trova in una delle situazioni più difficili.

Secondo i report, il fondo ha perso circa il 9% a ottobre, dopo che i suoi guadagni annuali sono stati progressivamente erosi dal picco del 44% fino all’azzeramento; ad oggi, la flessione dell'anno 2026 si attesta attorno al 7%, tra le più rilevanti tra i fondi azionari focalizzati sulla selezione.

In confronto, il fondo hedge di Tiger Global ha visto azzerare quasi tutti i guadagni da inizio anno dopo l’8,5% perso in ottobre. Il suo fondo crossover più piccolo ha limitato le perdite a una flessione del 3,3% il mese scorso, registrando ancora un guadagno del 15,3% da inizio anno.

Dopo il calo di circa l’8% per il Whale Rock flagship public-private fund, i guadagni cumulativi del 2026 sono scesi al 34% circa; il fondo long only equity della società ha registrato una perdita ancora maggiore, con un tonfo del 12,3% in ottobre che ha ridotto i guadagni annuali al 30,6%.

Il portafoglio azionario di D1 Capital Partners gestito da Dan Sundheim ha subito un calo del 4,4% lo scorso mese, con il rendimento annuale ridotto al 18,8%.

Il fondo crossover flagship di Atreides Management, che gestisce circa 3,4 miliardi di dollari, è sceso del 9,5% in ottobre, una delle maggiori perdite tra i fondi della categoria. Grazie agli investimenti in SpaceX e in numerose società non quotate, il fondo è tuttavia cresciuto del 43% da inizio anno.

Il fondo hedge più piccolo di Atreides versa in condizioni ancora peggiori: il mese scorso è crollato del 16%, riducendo il guadagno annuale a soli 2,5%.

In un contesto dove la maggior parte dei fondi azionari soffrono, Coatue Management di Philippe Laffont rappresenta una rara eccezione. Il suo hedge fund ha guadagnato lo 0,2% a ottobre, per una performance cumulata del 13% da inizio anno, distinguendosi tra i pari.

Osservando l’industria degli hedge fund in senso lato, in ottobre è diventata più marcata la divergenza tra le varie strategie.

Anche i multi-strategy non sono immuni: Balyasny è scesa del 3,4%, Millennium del 2,3%, ExodusPoint del 2,4%; mentre Citadel Wellington è cresciuta dell'1,7% e D.E. Shaw Composite dello 0,7%, mostrando maggiore stabilità.

I fondi quantitativi e macro hanno sofferto meno delle strategie azionarie, con CFM Discus, Winton Diversified Macro e altri che hanno chiuso il mese in leggero rialzo; tuttavia, Marshall Wace TOPS ha perso il 3,6% e Kirkoswald il 6,4%.

*Dati Arini aggiornati al 23 ottobre.