Il prezzo di Bitcoin inizia a superare gli eventi macroeconomici

Secondo l’analisi di Binance Research, dopo il lancio degli ETF Bitcoin spot nel 2024, la correlazione di BTC con il Global Easing Breadth Index (GCBI) è passata da positiva a costantemente negativa. Tra il 2011 e il 2023, la correlazione ha raggiunto +0,21, con Bitcoin che seguiva i cambiamenti macro con circa nove mesi di ritardo. Nel periodo 2024–2026, la correlazione è scesa a −0,778, mentre il movimento di prezzo di BTC ha iniziato a precedere i cambiamenti macroeconomici fino a 15 mesi.

Gli analisti attribuiscono questo cambiamento fondamentale nelle dinamiche di prezzo di BTC alla transizione dalla predominanza del retail ai partecipanti istituzionali del mercato. Questi ultimi, di solito, prezzano i fattori macroeconomici su un orizzonte di 6–12 mesi, portando le aspettative orientate verso la politica monetaria e il ciclo economico ad essere riflesse nel prezzo di BTC.

In questo contesto, il movimento attuale del prezzo di Bitcoin ingloba già i cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche, compresi i rischi crescenti di inflazione e le aspettative riviste sui tassi d’interesse. Nelle ultime settimane, i mercati dei tassi d’interesse sono passati improvvisamente verso aspettative di inasprimento, spinti da un aumento dei prezzi del petrolio e interruzioni dell’offerta a seguito dell’escalation del conflitto in Medio Oriente.

Nonostante ciò, la pressione a breve termine su BTC legata alle preoccupazioni di stagflazione potrebbe essere limitata. Storicamente, come visto nel periodo 2021–2022, Bitcoin inizialmente è sceso da $69.000 a $16.000, ma si è poi ripreso quando le condizioni finanziarie sono migliorate e la liquidità è aumentata.

Gli analisti di Binance Research sottolineano che l’attuale pricing di mercato potrebbe sovrastimare la gravità del prossimo inasprimento della politica monetaria. Le esperienze del 1990, 2019 e dei primi mesi del 2020 mostrano che quando l’inflazione coincide con un rallentamento della crescita economica, le banche centrali tendono a orientarsi verso stimoli economici, anche se i mercati inizialmente prezzano un inasprimento.

In sintesi, questi fattori suggeriscono che Bitcoin sta agendo sempre più come un asset anticipatore invece che come indicatore ritardato, in grado di prevedere i punti di svolta macroeconomici, inclusa una possibile transizione da politiche restrittive a espansive.

Gli analisti di CryptoQuant, Bitwise e Blockware hanno inoltre evidenziato cambiamenti strutturali di mercato che stanno rendendo BTC un asset più prevedibile e con una domanda stabile. Lo scorso anno, CME Group ha introdotto nuovi indici di volatilità attesa su Bitcoin.