Un barlume di speranza nel "buco nero" dei dati! I dati CPI stanno per essere pubblicati, ma non sono "buone notizie"?

Le agenzie federali non hanno pubblicato rapporti economici da quasi venti giorni; la chiusura del governo degli Stati Uniti ha interrotto dati chiave, gettando un'ombra ancora più densa sulle già incerte prospettive economiche.

Ma entro venerdì, questa situazione cambierà, anche se solo temporaneamente. Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti pubblicherà quel giorno il rapporto sull'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di settembre.

Il rapporto CPI di settembre offrirà un po' di conforto a coloro che attendono con impazienza i dati, fornendo un'istantanea immediata dell'andamento dei prezzi negli Stati Uniti.

Questo rapporto può essere considerato un'eccezione: il personale del Bureau of Labor Statistics è stato richiamato in ufficio questo mese affinché il governo possa soddisfare i requisiti legali per l'adeguamento dei sussidi di sicurezza sociale per il prossimo anno. Il CPI di settembre è l'ultimo dato necessario per calcolare l'adeguamento del costo della vita per il 2026.

Pertanto, dopo la pubblicazione del rapporto CPI, i dati economici federali torneranno nuovamente al silenzio fino alla riapertura del governo. Per quanto riguarda il rapporto stesso, gli economisti ritengono che, nonostante il ritardo, non siano preoccupati per l'integrità dei dati di base.

L'inflazione tornerà al 3%?

Gli economisti prevedono che i dati CPI più recenti mostreranno che il mese scorso i prezzi di una serie di beni e servizi comuni sono aumentati dello 0,4%, superando il livello normale. Questo porterà il tasso di inflazione annuale dal 2,9% al 3,1%, il ritmo di crescita più rapido da oltre un anno.

Diversi fattori stanno dietro l'aumento dei prezzi, tra cui l'aumento dei prezzi della benzina, degli alimenti e dei beni colpiti dai dazi, nonché il settore dei servizi—soprattutto l'abitazione—dove l'inflazione sta diminuendo più lentamente del previsto.

Michael Pugliese, Senior Economist di Wells Fargo, ha dichiarato in un'intervista che è degno di nota il fatto che l'ultima volta che l'inflazione è stata inferiore al 2% è stato a febbraio 2021.

Ha affermato: "A livello macro, questo ci ricorda quanto possa essere ostinata l'inflazione una volta fuori controllo e quanto sia difficile riportarla al 2% dopo che ha superato l'obiettivo per un certo periodo."

Cibo più caro

I consumatori americani hanno sopportato quasi cinque anni di aumenti accelerati dei prezzi (con due anni in cui l'aumento è stato molto superiore alla norma). Tuttavia, anni di alta inflazione hanno già avuto un costo elevato per loro.

Billy Roberts, Senior Analyst Food & Beverage di CoBank, che fornisce servizi finanziari ad aziende agricole e rurali, ha sottolineato che dal 2020 al 2024, i prezzi dei generi alimentari sono aumentati del 24%.

Ha detto: "Abbiamo visto che, anche quest'anno, sebbene il livello di inflazione si sia attenuato, ciò che ha davvero impatto è il suo effetto cumulativo."

Secondo i dati del Bureau of Labor Statistics, ad agosto i prezzi dei generi alimentari sono aumentati dello 0,6%, il più grande aumento mensile degli ultimi tre anni. Gli economisti prevedono che l'aumento di settembre sarà più moderato, ma l'aumento dei prezzi in alcune categorie potrebbe evidenziare punti critici.

Ad esempio, a causa della siccità prolungata che ha ridotto il numero di bovini, negli ultimi anni i prezzi della carne bovina sono aumentati notevolmente, mentre i prezzi di cacao e caffè, ostacolati dai cambiamenti climatici che ne hanno limitato l'offerta, ora affrontano ulteriori pressioni dovute ai dazi.

Roberts ha dichiarato che i consumatori che fanno scorte per Halloween stanno ora sentendo questo impatto. Ha sottolineato che il prezzo del cacao "è ancora il doppio, se non il triplo, rispetto al 2022-2023."

Ha aggiunto: "Questi prodotti non sono necessariamente acquistati ogni settimana dai consumatori, ma per Halloween ora ne comprano in grandi quantità. Questi prezzi causeranno un notevole shock ai consumatori."

L'impatto divergente dell'economia a K

Joe Brusuelas, Chief Economist di RSM, ha sottolineato che i prezzi degli alimenti e anche quelli dell'elettricità, anch'essi in aumento, restano un punto dolente per molti americani.

Oltre a queste categorie, Brusuelas ha sottolineato che presterà attenzione anche all'inflazione legata ai servizi—come i biglietti aerei e altri settori di consumo discrezionale—e se l'inflazione in questi settori rimane elevata.

Ha detto: "Ciò che mi preoccupa è che i costi dei servizi, rigidi e ostinati, insieme all'aumento continuo dei prezzi degli alimenti e delle utenze, stanno esercitando una forte pressione sulla classe media e sulle famiglie a basso reddito. Questo è ciò che intendiamo quando parliamo di economia a K, in cui il 40% della popolazione di questo paese vive bene."

Un'analisi recente di Moody's Analytics ha rilevato che la fascia di popolazione ad alto reddito (che beneficia del boom del mercato azionario, dell'aumento dei salari e della crescita della ricchezza immobiliare) rappresenta una quota ancora maggiore della spesa totale.

Brusuelas ha aggiunto: "Nel mercato a basso reddito, invece, la realtà è completamente diversa."