CoreWeave berencana menerbitkan pinjaman investasi tingkat tinggi setidaknya sebesar 4 miliar dolar AS, turun hampir 6% setelah jam perdagangan.

Penyedia daya komputasi AI CoreWeave sedang mencari pendanaan besar-besaran lagi melalui pinjaman berperingkat investasi.

Pada 11 November, menurut laporan Bloomberg yang mengutip narasumber, Morgan Stanley dan Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) memimpin potensi pendanaan minimal 4 miliar dolar AS ini, dengan rencana untuk menawarkan sindikasi kepada investor secara bertahap yang bisa dimulai paling cepat minggu depan, meski skema finalnya belum ditetapkan.

Pada hari Selasa, CoreWeave merilis laporan keuangan dan menaikkan proyeksi pendapatan tahunannya menjadi 13 hingga 13,3 miliar dolar AS, melebihi kisaran proyeksi sebelumnya dan juga mengungguli rata-rata estimasi Wall Street sebesar 12,9 miliar dolar AS. Harga saham perusahaan naik tajam pada Rabu, dan harga obligasi juga ikut naik.

Setelah pengumuman tersebut, saham CoreWeave turun hampir 6% di perdagangan setelah jam bursa.

Pendanaan ini akan menjadi uji pasar lagi terhadap model operasi CoreWeave yang menggunakan chip dan kontrak terkait sebagai jaminan, serta memanfaatkan peringkat investasi untuk menekan biaya pendanaan. Pada bulan Maret tahun ini, CoreWeave telah berhasil menutup pendanaan berperingkat investasi sebesar 8,5 miliar dolar AS dengan skema serupa, dan harga pada pendanaan baru ini diharapkan bisa lebih kompetitif lagi.

Meski peringkat kredit CoreWeave masih terhitung junk, perusahaan ini berhasil mendapatkan peringkat investasi pada sebagian skema pendanaannya dengan menjadikan chip Nvidia dan kontrak klien sebagai aset dasar jaminan, sehingga biaya pendanaan bisa ditekan secara signifikan.

Menurut laporan, struktur ini diperkirakan akan diterapkan kembali pada pendanaan baru kali ini. Berdasarkan informasi dari konferensi telepon laporan keuangan CoreWeave pada hari Selasa, rentang hasil penerbitan awal yang sedang dibahas untuk pembiayaan baru tersebut sekitar 7% hingga 7,5%, kira-kira setengah dari hasil perdagangan obligasi junk mereka saat ini.

Pada Maret tahun ini, pendanaan berperingkat investasi sebesar 8,5 miliar dolar AS didukung kontrak klien dari Meta dan terdiri dari dua bagian: tranche bunga mengambang dengan spread 225 basis poin di atas Secured Overnight Financing Rate (SOFR); dan tranche bunga tetap dengan tingkat pendanaan sekitar 5,9%.

CoreWeave menyediakan layanan daya komputasi untuk platform teknologi besar seperti Meta, dan bisnisnya berada di pusat perdebatan pasar apakah investasi infrastruktur AI mampu menghasilkan imbal hasil yang cukup.

Perusahaan ini secara jangka panjang mengandalkan pasar obligasi high yield untuk mendanai pembangunan infrastruktur berskala besar, dan model utang tinggi terus menjadi perhatian investor.

Kenaikan tajam proyeksi pendapatan dan pernyataan eksplisit manajemen pada konferensi keuangan soal niat refinancing cukup meredakan keraguan eksternal atas kemampuan bayar utangnya, sehingga mendorong kenaikan harga saham dan obligasi sekaligus.

Menurut laporan, pihak CoreWeave dan Morgan Stanley menolak berkomentar mengenai rencana pendanaan ini, dan MUFG belum memberikan tanggapan atas permintaan komentar. Apakah skema pendanaan ini bisa terealisasi masih sangat bergantung pada minat pasar untuk mengambil utang perusahaan tersebut.