Laba operasional Berkshire (BRK.A.US/BRK.B.US) Q3 turun 5,8%: pembelian kembali saham tertinggi tahun ini, kas naik menjadi 377,4 miliar dolar AS
Laba operasi Berkshire Hathaway pada kuartal ketiga turun 5,8% dibandingkan tahun lalu, namun skala buyback saham dalam satu kuartal mencapai level tertinggi sepanjang tahun ini, dan cadangan kas naik menjadi 377,4 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru dalam sejarah.
Aplikasi Zhihui Keuangan mendapat informasi bahwa Berkshire Hathaway (BRK.A.US/BRK.B.US) pada hari Sabtu merilis laporan keuangan kuartal tiga tahun 2026. Karena tekanan dari sektor asuransi, laba operasional perusahaan turun 5,8% secara tahunan, namun skala buyback saham dalam satu kuartal mencapai rekor tertinggi tahun ini, dan cadangan kas terus meningkat ke level tertinggi sepanjang sejarah.
Laba Operasional: Asuransi Menekan, Sembilan Bulan Pertama Tetap Tumbuh 8%
Berdasarkan laporan keuangan perusahaan, laba operasional kuartal ketiga adalah 12,705 miliar dolar, turun 5,8% dari tahun sebelumnya yang sebesar 13,485 miliar dolar. Bisnis underwriting menjadi penghambat utama: laba underwriting kuartal tiga sebesar 1,352 miliar dolar, turun sekitar 43% dari tahun lalu (2,369 miliar dolar), akumulasi sembilan bulan sebesar 4,8 miliar dolar, juga lebih rendah dari tahun lalu yang sebesar 5,697 miliar dolar. Perusahaan tidak menjelaskan penyebab penurunan ini dalam rilis berita, investor perlu merujuk ke laporan 10-Q.
Pendapatan investasi asuransi juga mengalami tekanan. Kuartal tiga tercatat sebesar 2,734 miliar dolar, lebih rendah dari tahun lalu yang sebesar 3,181 miliar dolar; sembilan bulan pertama turun dari 9,441 miliar dolar menjadi 8,472 miliar dolar. Perusahaan menyebutkan hal ini disebabkan oleh siklus penurunan suku bunga The Fed yang menyebabkan hasil investasi ulang aset pendapatan tetap menurun. Hingga akhir kuartal tiga, float asuransi sekitar 178,5 miliar dolar, naik sekitar 2,1 miliar dolar dibanding akhir 2025.
Namun, jika dilihat dari periode yang lebih panjang, ketahanan operasional masih ada: akumulasi laba operasional sembilan bulan pertama mencapai 37,034 miliar dolar, meningkat sekitar 8% dari tahun sebelumnya yang sebesar 34,286 miliar dolar.
Laba Bersih: Pendapatan Investasi Menurun Menekan Kinerja
Laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal tiga adalah 22,112 miliar dolar, turun sekitar 28% dari tahun lalu yang sebesar 30,796 miliar dolar; laba bersih per saham setara kelas A adalah 15.502 dolar.
Perbedaan ini terutama berasal dari pendapatan investasi. Kuartal tiga pendapatan investasi adalah 9,407 miliar dolar, jauh lebih rendah dari tahun lalu yang sebesar 17,311 miliar dolar. Dalam laporan keuangan, perusahaan kembali mengingatkan investor bahwa GAAP mengharuskan laba/rugi belum terealisasi dari portofolio saham dimasukkan ke dalam laba rugi periode, sehingga angka laba bersih dapat sangat fluktuatif antar kuartal dan “biasanya tidak bermakna.” Oleh karena itu, manajemen dan analis secara tradisional menggunakan laba operasional sebagai indikator utama untuk menilai kondisi sebenarnya dari perusahaan.
Buyback: Tertinggi dalam Setahun
Perusahaan melakukan pembelian kembali saham senilai sekitar 9,6 miliar dolar pada kuartal tiga, tertinggi dalam satu kuartal selama tahun ini, dan akumulasi buyback selama sembilan bulan pertama mencapai 14,4 miliar dolar.
Dari segi ritme, kuartal pertama buyback sekitar 234 juta dolar, kuartal kedua sekitar 4,5 miliar dolar, bulan Juli saja melebihi 3,3 miliar dolar, dan kuartal ketiga jelas mempercepat. Financial Times melaporkan bahwa skala ini adalah pembelian kembali terbesar perusahaan sejak 2021.
Dampak buyback juga terlihat dari jumlah saham: jumlah saham setara kelas A turun dari sekitar 1,438 juta saham di awal tahun menjadi sekitar 1,419 juta saham pada akhir kuartal tiga.
Sesuai kebijakan perusahaan, buyback hanya dilakukan ketika CEO dan Chairman Howard G. Buffett menilai harga saham berada di bawah nilai intrinsiknya. Laporan keuangan menunjukkan, kas dan obligasi pemerintah AS yang dimiliki perusahaan masih melebihi 300 miliar dolar.
Kas: 377,4 Miliar Dolar, Rekor Baru
Per 30 September, kas dan setara kas perusahaan naik menjadi 377,4 miliar dolar, lebih tinggi dari kuartal sebelumnya, kembali mencetak rekor baru dalam sejarah.
Angka ini menunjukkan kehati-hatian manajemen menghadapi valuasi pasar saat ini, sekaligus menyediakan amunisi untuk potensi akuisisi di masa mendatang atau menghadapi volatilitas pasar. Perlu diketahui, perusahaan pada kuartal dua telah menjadi net buyer saham, dengan nilai beli bersih mendekati 20 miliar dolar, mengakhiri tren net selling sejak 2022. Meski memegang hampir 380 miliar dolar kas dan terus melakukan buyback alih-alih akuisisi eksternal besar-besaran, hal ini mencerminkan kelangkaan aset berkualitas tinggi yang sesuai standar akuisisi perusahaan di pasar saat ini.
BNSF dan Energi: Dua Mesin Industri Tumbuh Melawan Tren
Di tengah lemahnya bisnis asuransi, kinerja BNSF Railway dan Berkshire Energy tetap menonjol. Laba operasional BNSF kuartal tiga mencapai 1,729 miliar dolar, naik sekitar 19% (tahun lalu 1,449 miliar dolar); akumulasi sembilan bulan mencapai 4,664 miliar dolar, tumbuh sekitar 13%.
Laba operasional Berkshire Energy kuartal tiga sebesar 1,612 miliar dolar, naik 8,3% secara tahunan; sembilan bulan pertama 3,617 miliar dolar, naik sekitar 10%. Sebelumnya, segmen ini pernah terdampak litigasi kebakaran hutan, namun laba kuartal ini terus pulih. Segmen manufaktur, layanan, dan ritel kuartal tiga membukukan laba operasional 4,042 miliar dolar, naik 11,8%; sembilan bulan pertama 11,711 miliar dolar (tahun sebelumnya 10,277 miliar dolar), tumbuh sekitar 14%.
Tahun Pertama Abel: Lebih Suka Menggunakan Kas
Ini adalah tahun penuh pertama Greg Abel menjabat sebagai CEO. Analis yang memantau perusahaan mengatakan, skala buyback kali ini menunjukkan Abel lebih berani menggunakan kas dibanding pendahulunya dalam beberapa tahun terakhir.
Mengingat Berkshire secara konsisten tidak memberikan panduan ke depan atau mengadakan conference call hasil keuangan, investor akan menantikan surat tahunan kepada pemegang saham pada Februari 2027 untuk mendapatkan rincian lebih lanjut tentang alokasi modal.
Reaksi Pasar: Per penutupan Jumat lalu (6 November), saham kelas A Berkshire ditutup pada 856.612 dolar, turun tipis 0,01%; saham kelas B pada 570,89 dolar, turun 0,25%. Kapitalisasi pasar gabungan kedua jenis saham terbaru sekitar 1,22 triliun dolar, PER 18,4 kali, dan PBV 1,63 kali; saham kelas B mundur sekitar 2,6% dari puncak 52 minggu di 586,30 dolar. Laporan keuangan dirilis hari Sabtu, dan pasar akan merespons setelah pembukaan hari Senin depan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Bank-bank besar Wall Street secara kolektif meningkatkan prediksi kenaikan suku bunga, kontrak berjangka obligasi AS melanjutkan tren penurunan, dan harga emas turun lebih dari 1% menembus level 4000.
Setelah CPI AS bulan Oktober melebihi ekspektasi, Goldman Sachs dan Nomura menambahkan prediksi kenaikan suku bunga pada Maret tahun depan dalam jalur kebijakan mereka, sedangkan Deutsche Bank menambahkan prediksi kenaikan suku bunga pada Januari tahun depan. Saat ini, pasar telah sepenuhnya mengantisipasi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, dengan kemungkinan kenaikan 50 basis poin sebesar 13%. Pada hari Rabu, pasar obligasi AS tutup, tetapi kontrak berjangka obligasi AS terus turun, menyebabkan imbal hasil naik sekitar 2 hingga 4 basis poin, sementara harga emas spot mengalami tekanan dan turun sebesar 1,1%.
Tidak perlu khawatir tentang pendinginan pembangunan pusat data AI? Gelombang impor di Amerika Serikat sulit mereda dalam jangka pendek, dampak nyata mungkin terjadi pada tahun 2029
Proyek pusat data rata-rata memerlukan waktu 4,8 tahun dari penentuan investasi hingga dimulainya konstruksi, dan membutuhkan tambahan 2,6 tahun dari awal pembangunan hingga beroperasi. Server biasanya baru dapat masuk setelah struktur bangunan dan pemasangan rak selesai. Bagi mitra dagang seperti Taiwan, Korea Selatan, dan Meksiko yang bergantung pada rantai pasokan pusat data Amerika Serikat, inersia permintaan selama masa konstruksi setidaknya memberikan penyangga ekspor untuk satu hingga dua tahun ke depan.
Kontroversi besar Federal Reserve: Kapan masa jabatan "orang ketiga" Williams harus berakhir?
Fokus perdebatan terletak pada apakah Williams seharusnya mengakhiri masa jabatannya pada Juni 2028 (setelah menyelesaikan masa jabatan penuh selama 10 tahun) atau pada Juni 2027 (saat usia pensiunnya mencapai 65 tahun). Analisis menunjukkan bahwa Dewan Gubernur Federal Reserve memiliki wewenang akhir dalam hal ini. Jika Williams mundur lebih awal, Ketua Federal Reserve Powell dapat lebih awal mengatur pengisian posisi penting ini, namun pemangkasan paksa masa jabatan Williams dapat dengan mudah ditafsirkan sebagai manipulasi politik. Williams sendiri diperkirakan akan menjabat hingga Juni 2028.
Morgan Stanley memperingatkan: Harga penyimpanan lama sedang mencapai puncak, pasokan dan permintaan mungkin beralih ke kelonggaran pada tahun 2028
Morgan Stanley menunjukkan bahwa setelah pemilihan tengah Amerika Serikat, diperkirakan sekitar 20% kapasitas tambahan pusat data Amerika Serikat pada tahun 2028 akan ditunda hingga terealisasi pada tahun 2029. Hal ini dapat menyebabkan "kesenjangan" dalam rantai pasokan pada tahun 2028, yang memicu risiko penumpukan persediaan penyimpanan lama. Penyimpanan lama kurang terikat pada perjanjian harga tetap jangka panjang, sehingga penyempitan selisih permintaan dan pasokan akan menghadapi fluktuasi harga yang lebih besar. Analisis di atas hanya berlaku untuk penyimpanan lama, termasuk DDR3/4, SLC/MLC NAND, dan NOR flash.
Harga kripto
Lainnya
