Pekerjaan non-pertanian AS pada Oktober melonjak hingga 165 ribu, jauh melebihi ekspektasi! Tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1%, ekspektasi kenaikan suku bunga Desember semakin meningkat

Data ketenagakerjaan non-pertanian AS bulan Oktober secara keseluruhan melampaui ekspektasi, pasar tenaga kerja menunjukkan ketahanan yang kuat, sehingga taruhan pasar terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Desember tiba-tiba meningkat tajam.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Jumat merilis data yang menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian pada bulan Oktober bertambah 165.000, tertinggi ketiga sejak 2026, tidak hanya jauh melampaui proyeksi median Wall Street sebesar 65.000, tetapi juga melebihi batas tertinggi dari seluruh rentang perkiraan institusi, membentuk deviasi ekstrem sekitar 5 standar deviasi.

Pada saat yang sama, tingkat pengangguran secara tak terduga turun dari 4,2% menjadi 4,1%, dan pertumbuhan rata-rata upah per jam secara tahunan juga naik menjadi 3,1%.

Setelah data dirilis, obligasi pemerintah AS mengalami penjualan, imbal hasil obligasi 2 tahun sempat naik 7 basis poin menjadi 4,54%, dan imbal hasil 10 tahun naik menjadi 4,87%. Pasar futures suku bunga langsung mematok probabilitas kenaikan suku bunga bulan Desember menjadi 70%, dan pasar memperkirakan hingga September 2027 The Fed setidaknya akan memperketat kebijakan sebesar 40 basis poin lagi.

Ketua The Fed, Wosh, pekan lalu sempat menyatakan bahwa situasi ketenagakerjaan "cukup normal", dan data kali ini diperkirakan akan semakin memperkuat fokus kebijakan mereka pada inflasi.

Peningkatan pekerjaan bulan Oktober sebesar 165.000 adalah yang tertinggi ketiga tahun ini, dan data sebelumnya mengalami revisi naik yang signifikan, semakin menegaskan kekuatan pasar tenaga kerja.

Secara rinci, angka pekerjaan non-pertanian Agustus direvisi naik dari +133.000 menjadi +186.000, naik bersih 53.000; sedangkan September dari +29.000 menjadi +60.000, naik bersih 31.000. Total revisi naik selama dua bulan sebesar 84.000, yang berarti pasar sebelumnya jelas meremehkan kekuatan pasar tenaga kerja.

Dilihat dari distribusi sektoral, pertumbuhan ketenagakerjaan kali ini cukup luas.

Sektor kesehatan dan bantuan sosial menambah sekitar 55.000 pekerjaan, tertinggi dalam enam bulan terakhir, sektor ini terus menjadi penggerak utama pertumbuhan ketenagakerjaan dalam beberapa tahun terakhir; sektor jasa profesional dan bisnis, serta manufaktur juga mencatat pertumbuhan nyata, dan secara keseluruhan pertumbuhan pekerjaan sektor swasta merupakan yang terkuat sejak Maret tahun ini.

Dengan penetrasi cepat teknologi kecerdasan buatan, struktur internal pasar tenaga kerja menunjukkan polarisasi yang jelas.

Kebutuhan akan pembangunan pusat data dan investasi infrastruktur terkait AI terus menopang pekerjaan di bidang konstruksi dan manufaktur, ketenagakerjaan di sektor konstruksi non-perumahan terus meningkat, mengimbangi pelemahan di konstruksi perumahan. Dalam industri manufaktur, pertumbuhan pekerjaan di sektor komputer dan produk elektronik adalah yang tertinggi dalam hampir empat tahun terakhir.

Pada saat yang sama, sektor informasi dan aktivitas keuangan yang memiliki tingkat adopsi AI lebih tinggi menunjukkan tanda-tanda awal stabilisasi dalam ketenagakerjaan.

Ekonom Goldman Sachs dalam laporan riset pekan ini menunjukkan, "Dampak AI terhadap pasar tenaga kerja semakin jelas terlihat dalam beberapa bulan terakhir", di sektor non-manufaktur, semakin tinggi tingkat penggunaan AI, pertumbuhan pekerjaan semakin lemah dan tingkat pengangguran juga relatif lebih tinggi.

Data upah juga menunjukkan hasil di atas ekspektasi, namun apakah pertumbuhan upah bisa melampaui inflasi masih menjadi pertanyaan yang belum terjawab.

Pada Oktober, rata-rata upah per jam naik 0,4% dibanding bulan sebelumnya, lebih tinggi dari ekspektasi pasar 0,3%, merupakan kenaikan bulanan tertinggi sejak November 2025; pertumbuhan tahunan menurun sedikit dari 3,2% (setelah revisi) menjadi 3,1%, namun tetap di atas ekspektasi pasar sebelumnya di bawah 3,0%.

Perlu dicatat, tingkat partisipasi angkatan kerja naik menjadi 61,9%, tertinggi sejak Maret tahun ini; namun tingkat pengangguran yang lebih luas juga meningkat, jumlah pekerja paruh waktu karena alasan ekonomi mencapai titik tertinggi enam bulan.

Selain itu, median durasi pengangguran naik menjadi 11,9 minggu, terpanjang sejak 2021, menunjukkan beberapa pencari kerja masih menghadapi friksi ketenagakerjaan yang cukup besar. Walaupun upah nominal tumbuh makin cepat, namun di tengah inflasi yang terus tinggi, daya beli riil belum meningkat sepadan, hal ini juga sangat mencerminkan perasaan pemilih dalam pemilu paruh waktu kali ini.

Data ketenagakerjaan yang kuat langsung mengguncang pasar fixed income dan membentuk kembali ekspektasi pasar terhadap jalur kebijakan The Fed.

Setelah data dirilis, harga obligasi pemerintah AS turun di seluruh lini. Imbal hasil obligasi 2 tahun, yang lebih sensitif terhadap jalur suku bunga, naik menjadi 4,54%, dan imbal hasil 10 tahun naik menjadi 4,87%.

Pasar swap suku bunga menunjukkan bahwa para trader kini memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember naik menjadi 70%, dan memperkirakan The Fed setidaknya akan menaikkan suku bunga lagi sebesar 40 basis poin sebelum September 2027.

Pejabat The Fed masih akan melihat satu laporan ketenagakerjaan non-pertanian lagi dan serangkaian data inflasi sebelum pertemuan bulan Desember.

Sebelumnya, pejabat seperti Wosh, Hammack, dan Barkin sudah menyatakan secara tegas bahwa pasar tenaga kerja tetap solid, dan fokus saat ini adalah mengatasi inflasi. Hasil data yang melampaui ekspektasi kali ini memberikan dasar kuat bagi mereka untuk mengambil tindakan pada pertemuan bulan Desember.