Teknologi sedang mengalami penyesuaian, Bank of America mengatakan risiko, Deutsche Bank menyarankan over-allocated?

Deutsche Bank menyoroti dana aktif, menunjukkan bahwa posisi institusi telah dengan cepat kembali ke netral dari sebelumnya yang relatif tinggi. Kinerja relatif saham teknologi kini telah menyentuh batas bawah channel tren sepuluh tahun. Dalam dua setengah tahun terakhir, posisi ini telah lima kali membentuk pola pembalikan V, dengan rata-rata kenaikan saham teknologi sebesar 32% dan mengungguli pasar sebesar 30 poin persentase dalam setiap rotasi. Deutsche Bank menilai bahwa ekspektasi pesimistis dan penyesuaian posisi kini sudah pada tempatnya, sehingga menaikkan rekomendasi ke overweight.Sementara itu, Bank of America menyoroti dana sistematis. Model BofA memperingatkan bahwa pembongkaran leverage dari “quant machine money” seperti CTA dan pengendalian volatilitas belum tuntas; CTA telah mengurangi kepemilikan saham minggu ini, dan jika pasar terus turun, minggu ini dapat memicu aksi jual besar hingga 63 miliar dolar AS. Hati-hati terhadap aksi jual dan pengurangan leverage yang mudah menimbulkan efek umpan balik negatif. Saat ini, posisi sistematis saham global sudah di atas median lima tahun terakhir.Ringkasan singkat: Pembersihan posisi saham teknologi telah mencapai tahap tertentu, dana aktif kemungkinan telah selesai melakukan aksi cuci gudang. Namun, tekanan jual dari dana sistematis kuantitatif masih ada, sehingga berpotensi menimbulkan risiko penurunan jangka pendek.Sumber laporan: Deutsche Bank “Investor Positioning and Flows”, BofA “selloff drives CTA de-risking, with further equity selling still possible”-Konten lengkap lihat tautan di bawah-