Laporan keuangan bank besar Wall Street akan diumumkan minggu depan: Pendapatan perdagangan saham diperkirakan mendekati $19 miliar, "semua orang adalah pemenang" mungkin menjadi masa lalu

Bisnis perdagangan saham perbankan besar Wall Street pada kuartal ketiga diperkirakan akan melanjutkan performa kuatnya, namun pelambatan aktivitas pasar modal memperkuat perbedaan kinerja antar bank.

Pada 9 Oktober, menurut perkiraan analis yang dikumpulkan oleh Bloomberg, total pendapatan perdagangan saham dari lima bank besar Amerika diperkirakan mendekati 19 miliar dolar AS pada kuartal ketiga. Di antaranya, Goldman Sachs diperkirakan memimpin dengan 5,1 miliar dolar AS, disusul oleh Morgan Stanley, JPMorgan Chase, dan Bank of America yang masing-masing diperkirakan mencatatkan 4,9 miliar dolar AS, 4,5 miliar dolar AS, dan 2,6 miliar dolar AS. Goldman Sachs akan menjadi yang pertama merilis laporan keuangan pada hari Selasa pekan depan.

Sebaliknya, bisnis perdagangan pendapatan tetap menghadapi tekanan, dan pendapatan terkait dari lima bank besar diperkirakan turun ke level terendah tahun ini, dan pasar merger & akuisisi juga menunjukkan tanda-tanda melambat. Pada saat yang sama, pasar mengkhawatirkan alat optimasi kas berbasis kecerdasan buatan (AI) dapat mempercepat arus keluar simpanan, yang semakin membebani performa saham perbankan.

Analis Wells Fargo, Mike Mayo, menyatakan bahwa pada paruh pertama tahun ini hampir semua bank menjadi pemenang, namun situasi ini mungkin tidak berlanjut, dan kesenjangan kinerja antar bank diperkirakan akan semakin melebar pada kuartal ini.

Pendapatan perdagangan pendapatan tetap diperkirakan turun ke level terendah tahun ini

Kenaikan suku bunga meskipun dapat meningkatkan pendapatan bunga pinjaman bank, namun juga memberi tekanan pada bisnis perdagangan. Analis memperkirakan, total pendapatan perdagangan pendapatan tetap dari lima bank besar Amerika pada kuartal ketiga akan melebihi 19 miliar dolar AS, lebih rendah dari kuartal kedua yang lebih dari 21 miliar dolar AS, atau menurun ke level terendah tahun ini.

CEO Bank of America Brian Moynihan pada pertengahan September lalu memperingatkan bahwa pendapatan perdagangan pendapatan tetap bank tersebut akan menurun pada kuartal ketiga, diikuti penurunan tajam harga saham. CEO Goldman Sachs David Solomon pada periode yang sama juga menyatakan bahwa kinerja perdagangan pendapatan tetap lebih lemah dibandingkan perdagangan saham, yang tetap kuat.

Analis Bank of America, Ebrahim Poonawala, memperkirakan aktivitas pasar modal Amerika Serikat pada paruh kedua tahun 2026 akan jauh lebih lemah dibandingkan paruh pertama, dan mempertanyakan keberlanjutan siklus pasar modal saat ini.

Kenaikan suku bunga juga menyebabkan nilai buku sebagian aset yang dimiliki bank berfluktuasi, dan melalui pos akuntansi seperti pendapatan komprehensif lain yang terakumulasi, turut memengaruhi kinerja laporan keuangan. Bisnis penjaminan utang memiliki dukungan tertentu: dalam tiga tahun ke depan banyak utang yang jatuh tempo dan perlu pembiayaan ulang, yang akan membawa permintaan pembiayaan. Namun Mayo menyoroti, jika suku bunga terus naik, permintaan obligasi mungkin akan terhambat.

Transaksi Merger & Akuisisi Melambat, Pipeline Amerika Menunjukkan Kelemahan

Berlanjut tidaknya aktivitas pasar modal juga menjadi salah satu sorotan laporan keuangan kuartal ketiga. Data Bloomberg menunjukkan, total nilai transaksi merger & akuisisi yang diumumkan pada kuartal ketiga turun sekitar 10% secara tahunan, dan aktivitas pasar Amerika menunjukkan tanda-tanda perlambatan.

Pasar IPO sempat tampil baik tahun ini, SpaceX mencatatkan rekor IPO pada bulan Juni. Sebelumnya, Bloomberg melaporkan bahwa Anthropic berencana bertemu calon investor pekan depan untuk persiapan IPO. Namun, beberapa rencana IPO mengalami kendala: Oura menunda IPO pada bulan September, Bamboo Insurance Services yang didukung CVC Capital Partners juga menunda jadwal IPO-nya.

CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon dalam wawancara pada hari Selasa mengatakan bahwa pipeline IPO dan merger & akuisisi di Eropa cukup baik, namun pasar Amerika mungkin mengalami perlambatan pada bulan September.

Analis memperkirakan, biaya investment banking JPMorgan Chase pada kuartal ketiga akan tumbuh 15% secara tahunan, Goldman Sachs sekitar 8,1%, dan Morgan Stanley sekitar 1,9%. Jefferies yang merilis hasil lebih awal menunjukkan segmentasi bisnis: investment banking dan perdagangan saham mencatatkan rekor kinerja kuartalan terbaik, tetapi pendapatan bersih perdagangan pendapatan tetap turun 26% secara tahunan.

Kekhawatiran Arus Keluar Simpanan Oleh AI Menekan Saham Bank, Analis: Penjualan Berlebihan

Selain perlambatan bisnis perdagangan, potensi perubahan aliran dana yang dibawa oleh kecerdasan buatan juga membuat investor khawatir. Pasar khawatir alat optimasi kas berbasis AI dapat membantu perusahaan mengelola dana dengan lebih efisien, sehingga memindahkan simpanan dari bank tradisional. Indeks saham perbankan KBW pada kuartal ketiga mencatatkan performa terburuk sejak krisis perbankan regional Amerika Serikat pada awal 2023.

Analis Morgan Stanley Manan Gosalia menyoroti, penurunan saham bank baru-baru ini mencerminkan berbagai kekhawatiran, termasuk perlambatan pertumbuhan pendapatan pasar modal, kenaikan biaya pendanaan, serta kemungkinan arus keluar simpanan yang dipicu alat optimasi kas berbasis AI.

Namun, ia meyakini siklus investasi AI akan berlangsung selama bertahun-tahun, dan manfaatnya tidak hanya terbatas pada perusahaan cloud computing besar, tetapi juga akan memberikan dukungan jangka panjang bagi bisnis pasar modal.

Baik Gosalia maupun Mayo berpendapat, kekhawatiran pasar atas potensi dampak AI terhadap sektor perbankan sudah berlebihan. Meski kinerja antar bank pada kuartal ketiga mungkin akan beragam, analis percaya permintaan pembiayaan yang ditopang investasi AI masih akan mendukung aktivitas pasar modal dalam jangka panjang.