Starbucks (SBUX.US) dikabarkan berencana mengakuisisi Chipotle Mexican Grill (CMG.US)! Wall Street meragukan: sinergi kurang, kemungkinan merger rendah

Menurut laporan yang diperoleh dari orang dalam media, aplikasi Zhihu Finance APP menginformasikan bahwa raksasa jaringan kopi global Starbucks (SBUX.US) dalam beberapa bulan terakhir telah bekerja sama dengan penasihat untuk mempelajari rencana akuisisi potensial terhadap jaringan restoran cepat saji Meksiko-Amerika, Chipotle Mexican Grill (CMG.US). Rencana transaksi ini bertujuan untuk menggabungkan dua merek konsumen ternama di Amerika Serikat; jika terwujud, akan menjadi salah satu akuisisi terbesar dalam sejarah industri restoran.

Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa saat ini belum jelas sejauh mana perkembangan rencana akuisisi potensial oleh Starbucks. Mengingat besarnya potensi nilai transaksi, akuisisi ini pada akhirnya juga mungkin tidak akan terwujud. Oleh karena itu, diskusi terkait masih sangat tidak pasti dan belum dapat dipastikan apakah kedua belah pihak akan mencapai kesepakatan resmi.

Menurut analis Wall Street, kemungkinan terjadinya merger antara Starbucks dan Chipotle Mexican Grill tergolong rendah. Analis RBC Capital Logan Reich berpendapat bahwa logika strategis di balik akuisisi Chipotle Mexican Grill oleh Starbucks tidak terlalu jelas, sebab kedua perusahaan memiliki tingkat tumpang tindih bisnis yang terbatas. Ia menekankan, “Kami menganggap mungkin ada beberapa sinergi dari sisi biaya umum dan administrasi serta optimalisasi rantai pasok, namun sinergi-sinergi ini tidak cukup kuat untuk membenarkan dilakukannya akuisisi tersebut.”

Analis BTIG Peter Saleh menyatakan bahwa reaksi awal pihaknya terhadap “rumor transaksi besar di industri restoran” ini adalah sangat skeptis, sebab dari sisi rantai pasok maupun operasional, transaksi tersebut tidak memiliki banyak logika yang masuk akal. Peter Saleh menyoroti bahwa transaksi ini juga kemungkinan besar akan menyebabkan penurunan signifikan dalam laba per saham bagi pemegang saham Starbucks, serta secara manajerial dapat memberikan gangguan besar bagi kedua merek. Ia menambahkan, “Meskipun terdapat banyak alasan untuk menolak transaksi ini, kami percaya satu-satunya alasan yang relatif meyakinkan untuk mendukungnya adalah potensi pemanfaatan produk kopi Starbucks untuk menawarkan lini bisnis sarapan di Chipotle Mexican Grill.”

Namun, meluncurkan lini bisnis sarapan dalam bentuk apa pun di Chipotle Mexican Grill dipandang akan menghadapi berbagai tantangan, termasuk kurangnya jaringan gerai drive-thru, potensi bisnis sarapan yang memangkas bisnis makan siang dan malam, kompleksitas operasional, serta kesulitan besar yang dihadapi dalam memasuki segmen pasar waktu sarapan itu sendiri.

Analis TD Cowen Andrew Charles dan timnya juga berpendapat bahwa pada tahap saat ini, kemungkinan terjadinya transaksi potensial ini cukup rendah. Andrew Charles dalam laporan terbarunya menyampaikan, “Kami percaya bahwa prioritas utama Brian Niccol di Starbucks selama ini adalah menjalankan program pembalikan bisnis ‘Back to Starbucks’ di Amerika Serikat, sehingga mendorong akuisisi senilai lebih dari 44 miliar dolar AS (dalam skenario dasar tanpa memasukkan premi akuisisi) tampaknya kurang selaras dengan tujuan tersebut. Namun, kami juga memahami mengapa Brian Niccol melakukan penilaian terhadap Chipotle Mexican Grill, karena ia sangat mengenal bisnis tersebut dan memiliki rekam jejak yang relevan.”

Diketahui, Brian Niccol pernah menjabat sebagai CEO Chipotle Mexican Grill selama enam tahun dan membangun reputasi industri di sana. Setelah ia meninggalkan Chipotle Mexican Grill pada Agustus 2024, saham perusahaan tersebut nyaris terpangkas setengah. Kini, di bawah kepemimpinan Brian Niccol, Starbucks tengah berada pada tahap awal pelaksanaan strategi pemulihan “Back to Starbucks”, dengan penjualan dan laba toko sejenis yang terus meningkat serta hasil strategis yang mulai terlihat. Langkah-langkah reformasi Brian Niccol meliputi penambahan barista, meluncurkan menu baru, meningkatkan kecepatan pelayanan, dan merenovasi gerai. Ia juga merekrut dua mantan eksekutif Chipotle Mexican Grill untuk memimpin bidang pemasaran dan pengembangan toko.