Probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember sebesar 80%, seberapa jauh rebound emas bisa berlangsung?
Fx Street, 8 Oktober—— Weston dari Pepperstone menyatakan alasan investasi jangka pendek masih menghadapi tantangan, perlu menembus $4.275 agar bisa bersikap konstruktif. Risalah FOMC bulan September menunjukkan dukungan bulat untuk kenaikan suku bunga, dengan pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan di bulan Desember sebesar 80%. Jika imbal hasil jangka panjang dianggap sebagai risiko fiskal, emas mungkin akan terlepas korelasi dari imbal hasil obligasi.
Emas spot pada hari Kamis (8 Oktober) sedikit menguat, didorong pelemahan dolar dari level tertinggi 18 bulan. Harga emas pulih dari level terendah dua bulan yang dicapai pada sesi perdagangan sebelumnya, kini tertinggi mencapai $4.143,28 per ons dan saat ini diperdagangkan di sekitar $4.130 per ons.
Emas Pulih dari Level Terendah Dua Bulan, Tetapi Alasan Investasi Jangka Pendek Masih Menantang
Emas spot sedikit naik pada hari Kamis karena dolar melemah dari level tertinggi 18 bulan, sehingga harga emas pulih dari level terendah dua bulan sebelumnya. Pada hari Rabu, harga emas sempat turun ke level terendah sejak 5 Agustus, utamanya ditekan oleh penguatan dolar dan kenaikan imbal hasil obligasi AS.
Weston, Kepala Riset Pepperstone, mengatakan: “Alasan investasi emas jangka pendek masih menantang. Saat ini masih pasar penjual, kami perlu melihat penembusan di $4.275 agar bisa lebih konstruktif terhadap kenaikan dalam waktu dekat.”
Pernyataan ini berarti bahwa meskipun emas telah pulih dari level terendah, tren belum sepenuhnya berbalik, dan $4.275 akan menjadi level konfirmasi penting yang diawasi trader.
Jika Imbal Hasil Jangka Panjang Dianggap sebagai Risiko Fiskal dan Kredit, Emas Bisa Terlepas Korelasi dari Imbal Hasil Obligasi
Weston juga mengidentifikasi skenario di mana hubungan antara emas dan pasar obligasi bisa berubah. Dia mengatakan: “Jika pasar mulai melihat kenaikan imbal hasil jangka panjang sebagai refleksi dari risiko kredit negara dan risiko fiskal, bukan fundamental ekonomi yang lebih kuat, maka emas mungkin akan mulai menyimpang dari imbal hasil obligasi, dan pergerakan penurunan nilai (depreciation trade) bisa kembali dengan kekuatan lebih besar.”
Skenario ini merupakan potensi pemicu pemulihan yang lebih berkelanjutan bagi emas.
Saat ini, kenaikan imbal hasil jangka panjang dipandang sebagai tanda ekonomi kuat dan ekspektasi kenaikan suku bunga, yang menekan emas; namun jika interpretasi berubah menjadi tekanan fiskal dan kredit, permintaan safe haven pada emas mungkin kembali.
Risalah FOMC September Menunjukkan Dukungan Bulat untuk Kenaikan Suku Bunga Tetapi dengan Alasan Berbeda
Ekspektasi kebijakan masih menjadi hambatan. Risalah pertemuan FOMC bulan September menunjukkan semua pembuat kebijakan mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, namun dengan alasan yang berbeda-beda.
Banyak yang berpendapat bahwa jalur suku bunga yang lebih tinggi adalah asuransi yang bijak terhadap inflasi yang persisten akibat kejutan harga energi dan faktor lainnya, sementara sebagian lain menganggapnya perlu berdasarkan prospek inti ekonomi.
Mayoritas pejabat menilai satu kali kenaikan suku bunga tambahan sebelum akhir tahun mungkin tepat. Pasar telah melakukan penyesuaian. Berdasarkan alat CME FedWatch, trader memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan FOMC akhir bulan ini hanya 18%, namun untuk bulan Desember mencapai 80%, meningkat dari sekitar 69% sebelum risalah dirilis pada Rabu pagi.
IMF Peringatkan Kejutan Energi, Utang Tinggi, dan Risiko AI Ancaman Bagi Pertumbuhan Global
Latar belakang yang lebih luas masih didominasi ketidakpastian. Kepala Dana Moneter Internasional memperingatkan bahwa kejutan energi, tingginya tingkat utang, dan risiko terkait kecerdasan buatan mengancam pertumbuhan global.
Bagi emas, pertanyaannya adalah apakah kekhawatiran ini mulai terwujud dalam tekanan fiskal pada pasar obligasi, yang menjadi pemicu pemulihan berkelanjutan yang diidentifikasi oleh Weston.
Ketegangan di Timur Tengah sejauh ini telah menekan emas melalui kenaikan harga minyak, inflasi, dan ekspektasi kenaikan suku bunga. Oleh karena itu, kabar tentang kemungkinan AS kembali menyerang Iran bisa jadi malah menekan harga emas, kecuali jika hal itu memicu aversi risiko yang lebih luas. Pembukaan kembali pasar setelah libur Golden Week Shanghai juga meningkatkan pengujian permintaan fisik di China.
Ringkasan
Pada hari Kamis, emas pulih dari level terendah dua bulan karena pelemahan dolar dari level tertinggi 18 bulan, tetapi Weston dari Pepperstone menyatakan alasan investasi jangka pendek masih menghadapi tantangan dan level $4.275 perlu ditembus untuk lebih konstruktif. Jika pasar mulai melihat kenaikan imbal hasil jangka panjang sebagai risiko fiskal dan kredit, emas dapat terlepas dari korelasi imbal hasil obligasi dan perdagangan penurunan nilai mungkin kembali.
Risalah FOMC September menunjukkan dukungan bulat untuk kenaikan suku bunga namun dengan alasan berbeda, dan pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan Desember sebesar 80%. IMF memperingatkan kejutan energi, utang tinggi, dan risiko AI sebagai ancaman bagi pertumbuhan global.
Kedepannya, perhatikan pergerakan dolar, imbal hasil obligasi AS, jalur kenaikan suku bunga The Fed, perkembangan situasi Timur Tengah, serta permintaan fisik China setelah Golden Week Shanghai. Jika emas menembus $4.275 atau pasar mulai melihat imbal hasil jangka panjang sebagai tekanan fiskal, harga emas bisa mendapat dukungan lebih berkelanjutan; jika dolar tetap kuat dan ekspektasi kenaikan suku bunga menguat, emas mungkin tetap di bawah tekanan.
(Grafik harian emas spot, sumber: Fx Street)
Pukul 11:06 (GMT+8), emas spot tercatat di $4.132,30 per ons.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Bank-bank besar Wall Street secara kolektif meningkatkan prediksi kenaikan suku bunga, kontrak berjangka obligasi AS melanjutkan tren penurunan, dan harga emas turun lebih dari 1% menembus level 4000.
Setelah CPI AS bulan Oktober melebihi ekspektasi, Goldman Sachs dan Nomura menambahkan prediksi kenaikan suku bunga pada Maret tahun depan dalam jalur kebijakan mereka, sedangkan Deutsche Bank menambahkan prediksi kenaikan suku bunga pada Januari tahun depan. Saat ini, pasar telah sepenuhnya mengantisipasi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, dengan kemungkinan kenaikan 50 basis poin sebesar 13%. Pada hari Rabu, pasar obligasi AS tutup, tetapi kontrak berjangka obligasi AS terus turun, menyebabkan imbal hasil naik sekitar 2 hingga 4 basis poin, sementara harga emas spot mengalami tekanan dan turun sebesar 1,1%.
Tidak perlu khawatir tentang pendinginan pembangunan pusat data AI? Gelombang impor di Amerika Serikat sulit mereda dalam jangka pendek, dampak nyata mungkin terjadi pada tahun 2029
Proyek pusat data rata-rata memerlukan waktu 4,8 tahun dari penentuan investasi hingga dimulainya konstruksi, dan membutuhkan tambahan 2,6 tahun dari awal pembangunan hingga beroperasi. Server biasanya baru dapat masuk setelah struktur bangunan dan pemasangan rak selesai. Bagi mitra dagang seperti Taiwan, Korea Selatan, dan Meksiko yang bergantung pada rantai pasokan pusat data Amerika Serikat, inersia permintaan selama masa konstruksi setidaknya memberikan penyangga ekspor untuk satu hingga dua tahun ke depan.
Kontroversi besar Federal Reserve: Kapan masa jabatan "orang ketiga" Williams harus berakhir?
Fokus perdebatan terletak pada apakah Williams seharusnya mengakhiri masa jabatannya pada Juni 2028 (setelah menyelesaikan masa jabatan penuh selama 10 tahun) atau pada Juni 2027 (saat usia pensiunnya mencapai 65 tahun). Analisis menunjukkan bahwa Dewan Gubernur Federal Reserve memiliki wewenang akhir dalam hal ini. Jika Williams mundur lebih awal, Ketua Federal Reserve Powell dapat lebih awal mengatur pengisian posisi penting ini, namun pemangkasan paksa masa jabatan Williams dapat dengan mudah ditafsirkan sebagai manipulasi politik. Williams sendiri diperkirakan akan menjabat hingga Juni 2028.
Morgan Stanley memperingatkan: Harga penyimpanan lama sedang mencapai puncak, pasokan dan permintaan mungkin beralih ke kelonggaran pada tahun 2028
Morgan Stanley menunjukkan bahwa setelah pemilihan tengah Amerika Serikat, diperkirakan sekitar 20% kapasitas tambahan pusat data Amerika Serikat pada tahun 2028 akan ditunda hingga terealisasi pada tahun 2029. Hal ini dapat menyebabkan "kesenjangan" dalam rantai pasokan pada tahun 2028, yang memicu risiko penumpukan persediaan penyimpanan lama. Penyimpanan lama kurang terikat pada perjanjian harga tetap jangka panjang, sehingga penyempitan selisih permintaan dan pasokan akan menghadapi fluktuasi harga yang lebih besar. Analisis di atas hanya berlaku untuk penyimpanan lama, termasuk DDR3/4, SLC/MLC NAND, dan NOR flash.
Harga kripto
Lainnya
