AI dan penerbangan luar angkasa menjadi "dua mesin utama"! Goldman Sachs memproyeksikan SpaceX (SPCX.US) naik hingga USD 230

Menurut kabar dari Zhishang Finance APP, sebelum SpaceX (SPCX.US) mengumumkan kinerja kuartal ketiga 2026 pada 5 November waktu Amerika Serikat bagian Timur, Goldman Sachs dalam laporan riset terbaru mereka telah memperbarui dan menaikkan proyeksi bisnis kecerdasan buatan (AI) perusahaan ini, meliputi kapasitas komputasi, pendapatan, dan prediksi margin laba, berdasarkan aktivitas transaksi terbaru, pernyataan publik terkini, serta perkembangan pada kasus penggunaan perusahaan utama dan model. Seiring perusahaan terus menunjukkan kemampuan eksekusi yang tinggi, Goldman Sachs juga akan lebih lanjut mengulas potensi skenario monetisasi komputasi dari tahun fiskal 2026 hingga 2028, dan menilai bahwa jika tidak terjadi koreksi pada lingkungan operasi AI secara umum, estimasi bisnis AI dalam 6-18 bulan ke depan masih terbilang konservatif (dibandingkan proyeksi konsensus pasar). Selain itu, untuk bisnis kedirgantaraan, Goldman Sachs juga membahas berita terkait terbaru, serta mempertimbangkan bagaimana peningkatan frekuensi peluncuran dan kemampuan penggunaan ulang dalam beberapa tahun ke depan dapat memengaruhi peluang pengembangan jangka panjang perusahaan ini.

Goldman Sachs memfokuskan pratinjau kinerja ini pada tiga isu/pertanyaan utama yang banyak diperdebatkan investor:

1. Dalam 12-18 bulan ke depan, bagaimana investor sebaiknya memandang pembangunan infrastruktur dasar komputasi?

Berdasarkan komentar manajemen, Goldman Sachs menilai bahwa SpaceX memiliki visibilitas tinggi untuk memperluas skala komputasi darat hingga 2,4GW sebelum akhir 2026. Memasuki 2027, variabel kunci yang mendorong kapasitas komputasi darat menuju kisaran 5-10GW antara lain: (a) listrik dan pendinginan; (b) bangunan utama (yakni infrastruktur pusat data); serta (c) kapasitas server.

Kapasitas komputasi darat ini diprediksi akan mencapai 7,0GW pada akhir 2027 dan 10,6GW pada akhir 2028. Ketiga variabel ini masih berada dalam dinamika perubahan, dan Goldman Sachs akan terus memantau perkembangannya dalam beberapa bulan ke depan untuk menilai pertumbuhan kapasitas komputasi darat tersebut.

2. Sejauh mana SpaceX dapat memonetisasi kapasitas komputasi darat (berapa pendapatan per GW)?

Melihat serangkaian kemajuan terbaru di tingkat perusahaan (termasuk penandatanganan perjanjian penampungan baru, peningkatan model dasar, dsb.) serta dinamika industri secara keseluruhan (ketidakseimbangan permintaan-penawaran, permintaan token yang terus meningkat, dsb.), Goldman Sachs tetap optimis terhadap kemampuan SpaceX dalam memonetisasi infrastruktur komputasi dengan tarif tinggi di jangka menengah. Goldman Sachs juga melakukan berbagai analisis skenario terhadap monetisasi komputasi dan perjanjian penampungan, dan berdasarkan hal tersebut menilai bahwa pendapatan bisnis AI SpaceX dalam beberapa tahun ke depan berpotensi jauh lebih tinggi dari proyeksi konsensus pasar saat ini.

3. Bagaimana makna peluncuran Starship baru-baru ini dan pengaruhnya terhadap bisnis konektivitas serta AI?

Goldman Sachs menekankan bahwa peluncuran dan penempatan Starship yang terus berlanjut akan mendorong pengembangan lebih lanjut serta penyesuaian pada wahana, sehingga memungkinkan SpaceX untuk terus meraih kemajuan dan mengatasi kendala teknologi. Dengan penyesuaian yang berkesinambungan, perusahaan diperkirakan akan makin mendekati targetnya dalam hal kemampuan penggunaan ulang dan frekuensi peluncuran.

Selain itu, Goldman Sachs menilai bahwa Starship akan membuka serangkaian peluang bisnis bermakna—termasuk bisnis broadband/komunikasi seluler saat ini, serta bisnis komputasi orbit di masa depan—yang tidak hanya mampu meningkatkan kapasitas (misalnya kapasitas downlink), tetapi juga memperbaiki efisiensi ekonomi per unit.

Dalam laporan risetnya, Goldman Sachs kembali menegaskan peringkat “beli” untuk SpaceX dan menaikkan target harga 12 bulan dari 220 dolar menjadi 230 dolar, yang berarti potensi kenaikan hampir 45% dibandingkan harga penutupan Jumat lalu. Firma ini terus meyakini bahwa SpaceX memiliki prospek ekspansi yang baik di area berikut: bisnis kedirgantaraan (peluncuran & penggunaan ulang), bisnis konektivitas (konstelasi satelit broadband dan seluler), serta bisnis AI (komputasi, X, dan lainnya). Dalam periode lebih dari 5 tahun ke depan, setiap pasar tersebut berpotensi tumbuh menjadi peluang bernilai beberapa triliun dolar.

Sementara itu, Goldman Sachs tetap yakin akan strategi integrasi vertikal perusahaan pasca-merger, serta keunggulan biaya struktural dan daya saing yang dihasilkan. Firma ini memperkirakan bahwa keunggulan-keunggulan ini akan terus terakumulasi dan memperkuat momentum pertumbuhan dalam beberapa tahun ke depan.