Pound Inggris melemah karena prospek hawkish dari Fed meningkatkan US Dollar

GBP/USD sedikit turun setelah mencatatkan kenaikan moderat pada hari perdagangan sebelumnya, bergerak di sekitar 1,3390 selama jam perdagangan Asia pada hari Senin. Pasangan mata uang ini melemah karena US Dollar (USD) tetap stabil di tengah sentimen hawkish seputar prospek kebijakan Federal Reserve (Fed). Pekan lalu, US Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, kenaikan pertama dalam tiga tahun, saat para pejabat berupaya menahan laju inflasi dan mengisyaratkan adanya kenaikan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang.

Ketua Fed Kevin Warsh mengatakan bahwa "fakta sederhananya adalah tingkat inflasi terlalu tinggi dan sudah berlangsung terlalu lama." Ia menambahkan, "Angka inflasi musim panas ini tidak menunjukkan pada saya bahwa tren mendasar telah membaik secara signifikan." Saat ini, pasar memperkirakan hampir 56,5% kemungkinan kenaikan suku bunga lagi saat Fed bertemu berikutnya pada bulan Oktober, dibandingkan dengan sekitar 42,5% seminggu yang lalu, menurut alat CME FedWatch.

Situasi politik Inggris tetap mendukung karena pasar percaya pada kebijakan fiskal

Para ahli strategi di Scotiabank mencatat bahwa situasi politik di Inggris tetap menjadi faktor pendukung bagi Pound, dengan “narasi tetap konstruktif karena para pelaku pasar dan media terus menunjukkan kepercayaan pada upaya pemerintah menjaga komitmen mereka terhadap tanggung jawab fiskal.” Kepercayaan berkelanjutan terhadap posisi fiskal otoritas dianggap sebagai landasan penting bagi sentimen, bahkan ketika pasar mempertimbangkan implikasi keputusan BoE baru-baru ini dan data yang masuk.

BoE menyoroti risiko inflasi yang lebih kuat namun tetap pada jalur pengetatan bertahap

Skor FXS Speechtracker sebesar 7,2 dibandingkan rata-rata historis 6,6 menunjukkan nada yang lebih hawkish dari biasanya, didorong oleh peringatan tegas BoE bahwa risiko inflasi kini condong ke arah kenaikan dan bahwa CPI diperkirakan akan melebihi 4% pada awal 2027 dibandingkan puncak 3,2% sebelumnya. Sikap hawkish ini diperkuat dengan perbedaan 3 suara yang menginginkan kenaikan langsung ke 4% dan arahan bahwa kebijakan mungkin harus diperketat lebih lanjut jika konflik di Timur Tengah berlanjut dan efek putaran kedua meningkat, meski mayoritas memilih bertahan di 3,75% dan masih belum melihat bukti signifikan dari efek inflasi putaran kedua sejauh ini.

Secara keseluruhan, pesannya adalah kecenderungan pengetatan yang bersifat kondisional, bukan siklus kenaikan suku bunga yang segera, dengan pertumbuhan GDP Q3 yang lebih kuat sebesar 0,4% dan pelonggaran Quantitative Tightening yang sedikit lebih lambat namun masih signifikan di £46 miliar per tahun membentuk penarikan akomodasi yang stabil namun tidak agresif. Keputusan untuk menghentikan lelang APF gilt sampai April 2027 dan mempertahankan stok besar obligasi jangka panjang hingga jatuh tempo menandakan keinginan untuk mengelola risiko neraca dengan hati-hati, yang meredam retorika inflasi hawkish dan menyarankan jalur yang terukur bagi Pound, bukannya penyesuaian tajam harapan tingkat suku bunga Inggris.