Bank of England: Risiko kenaikan pada November meningkat – Rabobank

Stefan Koopman dari Rabobank mencatat bahwa Bank of England mempertahankan Bank Rate di 3,75% melalui pemungutan suara 6-3, namun melihat risiko inflasi meningkat akibat harga energi yang lebih tinggi dan konflik di Timur Tengah. RaboResearch kini memperkirakan kenaikan 25 basis poin menjadi 4,00% pada pertemuan November, diikuti dengan penahanan yang lama dan pemangkasan suku bunga pada 2027–2028.

BoE diperkirakan akan menaikkan lalu membalikkan kebijakan

"Bank of England mempertahankan Bank Rate tidak berubah di 3,75% dengan suara 6-3, sesuai perkiraan. Namun, komunikasi MPC memperkuat pandangan bahwa keseimbangan risiko semakin condong ke arah inflasi yang lebih tinggi. Jika harga energi tetap pada level saat ini, efek putaran kedua akan menjadi perhatian kebijakan yang lebih mendesak."

"Membaca di antara baris, pesan dari MPC adalah mereka *masih* lebih memilih mempertahankan rates selama mungkin, sebagaimana yang mereka lakukan sepanjang musim semi dan musim panas. Namun, kecuali situasi di Iran mereda—yang saat ini tidak mereka harapkan—pada akhirnya mereka harus menyimpulkan bahwa kenaikan suku bunga diperlukan. Pada saat itu, kami rasa mereka memang akan memilih 'kenaikan simbolis' untuk menunjukkan bahwa mereka tetap waspada terhadap risiko efek putaran kedua."

"Dengan perubahan pada proyeksi harga energi kami, dan dengan BoE menjadi satu-satunya dari empat bank sentral utama (The Fed, ECB, BoJ, dan BoE) yang belum mengetatkan kebijakan sebagai respons terhadap guncangan energi terbaru, pertemuan November menjadi sangat penting. Karena itu, kami menambah kenaikan suku bunga 25 basis poin pada proyeksi kami untuk November, sehingga Bank Rate menjadi 4,00%. Asumsi ini memperkirakan Anggaran Musim Gugur akan diterima dengan mulus."

"Meski begitu, seperti yang kami sampaikan dalam pratinjau dan komunikasi sebelumnya, kami tidak percaya kondisi ekonomi domestik membutuhkan pengetatan lebih lanjut. Kami juga tidak memperkirakan siklus kenaikan yang berkelanjutan seperti yang diperkirakan pasar saat ini."

"Menurut pandangan kami, Bank Rate di 3,75% sudah cukup ketat, sekitar 50 basis poin di atas netral. Setiap kenaikan lebih lanjut kemungkinan besar hanya bersifat sementara, sehingga ada kemungkinan MPC akhirnya harus membalikkan langkah tersebut dengan penurunan suku bunga tambahan pada 2027 dan 2028."