Pertumbuhan stablecoin dapat meningkatkan dominasi dolar dan permintaan terhadap surat utang AS, menurut pejabat BoE

Carolyn Wilkins, anggota Komite Kebijakan Keuangan Bank of England, mengatakan bahwa kenaikan stablecoin dapat memperkuat dominasi global dolar AS dan meningkatkan permintaan terhadap US Treasurys, menyoroti bagaimana berkembangnya pasar dolar digital dapat memiliki konsekuensi jauh melampaui dunia kripto.

Dalam pidato pada hari Selasa di Queen’s University Belfast, Wilkins mengatakan stablecoin yang didenominasi dolar dapat memperkuat greenback dengan memudahkan penyelesaian lintas negara, memperluas akses ke aset yang terkait dengan dolar di luar AS, dan meningkatkan permintaan terhadap Treasurys yang dipegang sebagai cadangan.

Penerbit stablecoin terbesar sudah menjadi pembeli utama utang pemerintah AS. USDt (USDT) milik Tether dan USDC (USDC) milik Circle memegang hampir $150 miliar dalam Treasury bills pada akhir 2025 dan membeli sekitar $33 miliar selama tahun tersebut, menurut data yang dikutip oleh Wilkins.

Namun, Wilkins berpendapat bahwa hubungan ini berjalan dua arah. Dalam skala yang cukup besar, penebusan stablecoin secara massal dapat memaksa penerbit menjual Treasury bills, yang berpotensi memperbesar volatilitas di pasar yang sudah mengalami tekanan.

Pernyataan Wilkins muncul di tengah meningkatnya adopsi stablecoin, dengan lebih dari $300 miliar kini beredar. Pasar ini tetap sangat terikat pada dolar AS, yang menyumbang 98% dari nilai stablecoin dan memberikan mata uang tersebut apa yang digambarkan Wilkins sebagai “keuntungan signifikan sebagai pionir.”

Terkait: BofA, Citi, Goldman Sachs termasuk di antara 21 institusi yang berencana meluncurkan stablecoin

Inggris tingkatkan upaya stablecoin 

Sebaliknya, stablecoin yang didenominasi pound sterling Inggris jauh lebih lambat mendapatkan daya tarik, meskipun regulator UK telah mengambil beberapa langkah tahun ini untuk mendorong pengembangannya.

The Financial Conduct Authority mulai menguji calon penerbit stablecoin melalui regulatory sandbox khusus dan merampungkan aturan untuk penerbitan stablecoin UK pada bulan Juni. Bank of England juga telah bereksperimen dengan uang digital, termasuk uji coba terbaru tentang apakah stablecoin dan digital pound simulasi dapat bekerja bersama dalam pembayaran perdagangan lintas batas.

Pergeseran ini terjadi saat Bank of England mengambil pendekatan yang lebih permisif terhadap stablecoin setelah kritikan dari industri bahwa aturan yang diusulkan dapat menghambat inovasi.

Terkait: Regulasi yang terfragmentasi membatasi adopsi stablecoin di keuangan internasional: Kepala WTO