Dolar AS: Skenario FOMC memandu reaksi Dolar – TD Securities

Tim makro TD Securities, termasuk Oscar Munoz dan rekan-rekannya, memperkirakan FOMC akan menaikkan suku bunga sebesar 25bps, dengan dot plot yang menandakan kenaikan yang lebih sedikit daripada yang diasumsikan pasar. Mereka memperkirakan Dolar akan menunjukkan pelemahan spontan pada skenario dasar ini, namun mencatat bahwa sikap dovish dapat mendorong USD kembali ke level sebelum rilis CPI Agustus, sementara dot plot yang lebih hawkish dapat memperpanjang reli USD baru-baru ini.

Perjalanan Dolar di bawah hasil FOMC

"Kami memperkirakan FOMC akan memulai siklus kenaikan suku bunga pada pertemuan September dengan kenaikan suku bunga 25bps. Data inflasi bulan Agustus menunjukkan kurangnya kemajuan, dan Ketua Warsh kemungkinan akan menjelaskan hal ini tanpa memberikan panduan ke depan. Namun, perubahan pada SEP oleh anggota Komite lainnya kemungkinan akan bersifat hawkish — menunjukkan dot yang menandakan kenaikan suku bunga bersama dengan proyeksi inflasi dan pasar tenaga kerja yang ditingkatkan."

"Dengan kenaikan suku bunga 25bp hampir sepenuhnya diantisipasi, USD bisa mengalami pelemahan spontan dalam skenario dasar kami. Jika suku bunga dipertahankan, itu akan menjadi kejutan dovish besar dan bisa mendorong USD kembali ke level sebelum rilis CPI Agustus. Reli USD berpotensi berlanjut jika dot plot memasukkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada Oktober."

"Kami memperkirakan kenaikan 25bps, namun dot plot mungkin menunjukkan jumlah kenaikan yang lebih sedikit dari perkiraan pasar. Kurva bisa meningkat secara moderat dalam skenario dasar kami mengingat repricing kenaikan baru-baru ini, dan USD bisa mengalami pelemahan spontan."