Harga minyak menembus seratus, probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve 86,5%, Bank of Japan diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada hari Jumat, harga emas tertekan oleh tiga tekanan

Indikator Keuangan Global, 14 September—— Harga minyak melonjak sekitar 3% semakin memperburuk kekhawatiran inflasi, CME menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve minggu ini naik dari 67% menjadi 86,5%, Bank of Japan juga secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada hari Jumat, prospek pengetatan lebih lanjut oleh bank sentral utama menjadi angin sakal imbal hasil bagi emas yang tidak memberikan bunga.

Pada sesi Asia hari Senin (14 September), harga emas spot bergerak turun, saat ini turun 0,6% menjadi sekitar $4.320 per ons, karena kenaikan harga minyak semakin memperparah kekhawatiran inflasi dan mendorong ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan Federal Reserve minggu ini.

Alat Pengamat Federal Reserve CME menunjukkan bahwa pasar telah memproyeksikan probabilitas sekitar 86,5% kenaikan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve hari Kamis zona waktu Asia Timur, lebih tinggi dari sekitar 67% sebelum data inflasi minggu lalu dirilis; Bank of Japan juga secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada hari Jumat, prospek pengetatan lebih lanjut oleh bank sentral utama menjadi hambatan imbal hasil yang jelas bagi emas yang tidak memberikan bunga.

Kenaikan Harga Minyak dan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Menjadi Tekanan Ganda

Seorang kepala analis pasar menyoroti: “Emas belum menemukan kondisi yang menguntungkan baginya. Harga energi yang naik, ditambah dengan ekspektasi suku bunga yang terus-menerus meningkat menjelang pertemuan Federal Reserve dan Bank of Japan, memberikan hambatan imbal hasil yang jelas bagi emas.”

Ia menambahkan: “Sementara itu, selama ketidakpastian geopolitik dan kebijakan suku bunga masih ada, penurunan harga emas kemungkinan besar tetap akan menemukan pembeli sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian.”

Data yang memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve berasal dari minggu lalu—harga konsumen AS bulan Agustus naik lebih cepat, sementara salah satu indikator inti inflasi mencatat kenaikan terbesar dalam empat bulan terakhir.

Para trader telah memasukkan dalam harga probabilitas sekitar 86,5% kenaikan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan hari Kamis zona waktu Asia Timur, lebih tinggi dari sekitar 67% sebelum data inflasi minggu lalu dirilis.

Bank of Japan juga secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada hari Jumat, karena inflasi yang berkelanjutan dan pertumbuhan ekonomi yang tangguh meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh bank sentral utama—terutama di tengah kenaikan harga energi dan ketegangan Timur Tengah yang hampir tidak mereda.

Meskipun emas biasanya dianggap sebagai alat lindung nilai inflasi, suku bunga yang lebih tinggi cenderung mengurangi daya tarik emas yang tidak memberikan bunga.

Krisis Timur Tengah: Serangan Houthi dan Serangan Iran terhadap Kapal Semakin Memperburuk Kekhawatiran Pasokan

Harga minyak pada hari Senin naik hampir 3%, karena kelompok Houthi melakukan serangan baru terhadap Arab Saudi, serta serangan Iran terhadap kapal di Teluk Persia, yang setelah penutupan pipa minyak utama Saudi lebih lanjut memperburuk kekhawatiran pasokan.

Diplomasi Timur Tengah tampak terhenti—pertandingan antara Iran dan negara Teluk lainnya ditunda. Kelompok Houthi baru-baru ini meluncurkan serangan rudal dan drone ke daerah selatan Saudi, menargetkan fasilitas energi dan pangkalan militer, menyebabkan sebagian infrastruktur terkait minyak sempat terganggu, yang semakin menyoroti kerentanan Laut Merah dan pipa minyak timur-barat.

Sementara itu, laporan terus bermunculan tentang serangan terhadap kapal di dekat Teluk Persia dan Selat Hormuz, yang makin memperburuk kekhawatiran keamanan jalur transportasi minyak global.

Pipa minyak utama Saudi ditutup setelah serangan sebelumnya, memaksa sebagian ekspor dialihkan ke rute alternatif, sehingga menguji kapasitas buffer stok.

Dari sisi diplomasi, pertemuan yang dijadwalkan antara Iran dan negara Teluk lainnya mengenai keamanan pelayaran telah ditunda, menunjukkan bahwa ketegangan kawasan kemungkinan tidak akan mereda dalam waktu dekat.

Gabungan peristiwa-peristiwa ini langsung meningkatkan kekhawatiran pasar terhadap gangguan pasokan, sehingga pada sesi Asia hari Senin futures minyak mentah melonjak sekitar 3% dan berpotensi semakin mempengaruhi ekspektasi inflasi global serta pembahasan kebijakan Federal Reserve melalui kenaikan biaya energi.

Para trader perlu memantau dengan ketat frekuensi serangan lanjutan dan perkembangan diplomasi, untuk menilai risiko kenaikan harga minyak terhadap pasar valuta asing dan obligasi.

Pendapat Institusi

Goldman Sachs memproyeksikan target harga emas spot di akhir 2026 sebesar $4.900 per ons, dan menilai adanya risiko kenaikan bersih.

Analis menyoroti, pembelian emas oleh bank sentral yang secara konsisten kuat masih menjadi penopang inti, dan rata-rata pembelian emas bulanan pada 2026 diperkirakan sekitar 50 ton, jauh lebih tinggi dari sebelum 2022. Jika aliran dana ETF pulih, ditambah permintaan lindung nilai derivatif, harga emas dapat jauh melampaui target; sebaliknya, jika ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve meningkat, bisa memicu penurunan tajam.

Goldman Sachs memandang penyesuaian saat ini sebagai konsolidasi jangka menengah dalam tren naik, dengan dukungan kuat di sekitar $4.000—menyarankan pembelian saat harga melemah, dan logika struktural jangka panjang tidak berubah.

HSBC memperkirakan rata-rata harga emas pada 2026 sebesar $4.560 per ons, dengan target akhir tahun sekitar $4.750.

Bank ini menunjukkan bahwa pembelian emas oleh bank sentral tetap menjadi penopang penting, namun permintaan investor dan aliran masuk ETF bisa berfluktuasi tergantung pada lingkungan suku bunga.

HSBC memiliki pandangan lebih tinggi untuk rata-rata harga 2027 (sekitar $4.925), yakin dengan pergeseran kebijakan Federal Reserve ke arah lebih longgar dan ketidakpastian geopolitik yang berlanjut, emas akan tetap memiliki ruang kenaikan dalam jangka menengah dan panjang.


(Grafik harian emas spot, sumber: Indikator Keuangan Global)

Pukul 15:16 waktu Asia Timur, harga emas spot tercatat $4.322,51 per ons.