Senior Commodities Strategist Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, mengatakan bahwa valuasi ekuitas yang tinggi dan ekspektasi bahwa The Fed mungkin akan menaikkan suku bunga lagi menciptakan sinyal jual yang kuat untuk Bitcoin (BTC).
McGlone mencatat bahwa performa Bitcoin selama lima tahun terakhir kurang lebih setara dengan indeks S&P 500, namun BTC mengalami volatilitas kira-kira tiga kali lebih tinggi.
McGlone menggambarkan Bitcoin sebagai aset digital yang sangat volatil dan spekulatif, dengan mencatat bahwa BTC menunjukkan korelasi tinggi dengan pasar saham dan harus bersaing dengan jutaan aset kripto lainnya. Ia berpendapat bahwa, dari perspektif manajemen risiko dan portofolio, Bitcoin memberikan gambaran negatif karena menawarkan keuntungan yang serupa dengan S&P 500 namun dengan tingkat volatilitas sekitar tiga kali lebih besar.
Menurut McGlone, Bitcoin yang muncul setelah krisis keuangan global 2009 bisa memimpin pasar selama potensi penurunan, seperti halnya saat terjadi lonjakan pada aset berisiko. Analis ini menyoroti tiga faktor kunci yang meningkatkan risiko penurunan untuk Bitcoin: BTC menghadapi resistance di sekitar $80.000 saat kenaikan terbarunya, telah diperhitungkannya sekitar 70 basis poin kenaikan suku bunga The Fed selama satu tahun ke depan di pasar futures, dan indeks S&P 500 berada pada level yang jauh lebih tinggi dibanding rata-rata pergerakan 200 minggunya.
McGlone mencatat bahwa Bitcoin cenderung bergerak searah dengan S&P 500, terutama selama periode penurunan selera risiko pasar, dan karena itu menganggap BTC sebagai aset beta tinggi yang mengikuti pasar saham.
McGlone juga mengangkat skenario bearish jangka panjang yang cukup tajam. Menurut analis tersebut, Bitcoin dapat bergerak menuju level $10.000, yang telah bertindak sebagai zona kritis beberapa kali di masa lalu. Salah satu faktor kunci yang dapat memicu skenario seperti itu adalah penurunan berkelanjutan sekitar 20% pada S&P 500.
Namun, McGlone menambahkan bahwa agar skenario negatif ini menjadi tidak berlaku, Bitcoin harus mampu melepas ketergantungan dari pasar saham dan secara konsisten menunjukkan performa yang kuat. Menurut analis tersebut, kemampuan BTC mempertahankan kekuatan, terutama saat terjadi potensi penurunan pada S&P 500, dapat mendukung tesis bahwa Bitcoin tidak lagi sekadar aset risiko beta tinggi.
