(Kitco News) - Sesuatu yang luar biasa terjadi minggu ini, dan meskipun Anda mungkin tidak memperhatikannya, pasar emas pasti memperhatikannya.
Ancaman kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu depan terus memberikan tekanan pada emas, yang masuk akal, karena kenaikan suku bunga mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi, sehingga meningkatkan biaya peluang memegang aset tanpa hasil.
Namun, dalam skala yang lebih besar, ekonomi Amerika Serikat memiliki masalah yang jauh lebih besar dibandingkan dengan arah suku bunga jangka pendek. Pemerintah AS mulai kehilangan kendali atas pasar obligasi.
Pada minggu lalu, Departemen Keuangan AS membeli obligasi jangka panjang senilai $5,1 miliar, namun bukannya menurunkan imbal hasil jangka panjang, imbal hasil justru bergerak naik. Imbal hasil obligasi 10 tahun mengakhiri minggu di angka 4,97%, tertinggi dalam tiga tahun. Banyak analis memperkirakan hanya tinggal menunggu waktu sebelum imbal hasil mencapai 5%, menciptakan rintangan besar lain bagi perekonomian.
Semua orang fokus pada keputusan kebijakan moneter Federal Reserve, namun mereka seharusnya lebih memperhatikan masalah pengeluaran besar-besaran Amerika. Pekan lalu, utang negara AS melampaui $40 triliun. Pemerintah kini harus menghabiskan lebih dari $1 triliun per tahun hanya untuk membayar bunga utangnya, dan masalah ini semakin memburuk.
Sehari sebelum Departemen Keuangan meluncurkan pembelian kembali yang mengecewakan, Presiden Donald Trump berjanji bahwa jika Partai Republik memenangkan pemilu paruh waktu dan mempertahankan kendali atas Senat, setiap orang dewasa Amerika akan menerima $5.000. Janji presiden ini akan menambah satu triliun dolar lagi pada utang.
Dengan latar belakang ini, investor harus bertanya kepada diri mereka sendiri seberapa tinggi suku bunga dapat benar-benar naik.
Analis menjelaskan bahwa Federal Reserve bisa melawan inflasi, tetapi ruang untuk menaikkan suku bunga terbatas oleh posisi fiskal nasional yang semakin memburuk.
Pasar emas memperhatikan semua ini. Meskipun ancaman kenaikan suku bunga membuat sebagian investor menjauh, pada titik tertentu, risiko tidak memiliki aset moneter yang terdiversifikasi akan lebih besar daripada biaya peluang memilikinya.
Itulah sebabnya investor sebaiknya berhenti terlalu terobsesi dengan 25 basis poin berikutnya dan mulai memperhatikan tambahan utang $1 triliun berikutnya.
Lihat harga logam mulia secara live untuk emas, perak, platinum, dan paladium — dalam USD, CAD, dan 12 mata uang lainnya.
